O banco central do Gana prepara vendas de divisas aos bancos e às empresas no mercado cambial durante este primeiro mês de 2026. A operação faz parte de uma estratégia destinada a reduzir as flutuações da taxa de câmbio e a gerir as reservas do país.

O Banco do Gana (BoG) anunciou, em 5 de janeiro de 2026, a sua intenção de vender até 1 bilhão de dólares no mercado cambial ao longo do mês. Esses dólares serão oferecidos aos bancos comerciais e às empresas que necessitam de divisas para as suas atividades, em particular para o pagamento de importações.

A operação insere-se no programa de intermediação cambial implementado pelo banco central. Nesse âmbito, o BoG atua como intermediário para injetar dólares no mercado de forma organizada. As vendas serão realizadas por meio de leilões, de acordo com regras definidas em um novo quadro de operações cambiais, recentemente aprovado pelo seu conselho de administração. Os volumes vendidos podem variar em função das condições do mercado, do nível da demanda por divisas e da disponibilidade das reservas.

Os objetivos perseguidos pelo banco central

O BoG explica que a venda de dólares visa, преждеiramente, limitar as fortes variações da taxa de câmbio. Quando as empresas não encontram divisas suficientes no mercado, a pressão sobre o cedi aumenta. Essa situação pode levar a uma rápida desvalorização da moeda nacional. Ao injetar dólares no mercado, o banco central procura atender parte da demanda e evitar movimentos bruscos no curto prazo. No entanto, esclarece que não busca fixar um nível específico da taxa de câmbio nem orientar o mercado em uma direção determinada.

Além disso, esse programa também serve para gerir as reservas cambiais do país. O Banco do Gana persegue um objetivo de acumulação de reservas, ao mesmo tempo em que utiliza parte desses recursos quando o mercado necessita. Uma parte dos dólares colocados à venda provém do programa nacional de compra de ouro. Nesse mecanismo, o banco central compra ouro produzido localmente, que é posteriormente convertido em divisas estrangeiras. Os dólares obtidos são então injetados no mercado cambial de forma gradual e controlada. Essa abordagem permite canalizar os fluxos de divisas de maneira ordenada, sem perturbar o funcionamento normal do mercado.

Os resultados observados em 2025 e os desafios para 2026

Em dezembro de 2025, o Banco do Gana havia previsto vender até 800 milhões de dólares. O montante efetivamente vendido atingiu 721 milhões de dólares. Essas vendas foram realizadas por meio de leilões abertos, acessíveis a todos os bancos autorizados. Desde o lançamento do programa revisto, em setembro de 2025, os montantes injetados no mercado distribuíram-se da seguinte forma: 1,1 bilhão de dólares em setembro, 1,3 bilhão em outubro, 1 bilhão em novembro e 721 milhões em dezembro. Segundo os participantes do mercado, essas operações contribuíram para a estabilidade do mercado cambial e do cedi em 2025.

O Banco do Gana indica que o cedi se valorizou 40,67% em relação ao dólar ao longo de todo o ano de 2025, atingindo cerca de 10,45 cedis por dólar. De acordo com dados compilados pela Bloomberg, a moeda ganense registou em 2025 a sua primeira valorização anual desde pelo menos 1994. Entre as 144 moedas acompanhadas pela agência financeira, o cedi ocupa a segunda posição em termos de valorização frente ao dólar, atrás apenas do rublo russo.

Para 2026, a atenção concentra-se no primeiro trimestre. Esse período é frequentemente marcado por um aumento da demanda por divisas. As empresas ampliam as suas importações e as companhias listadas distribuem dividendos a acionistas estrangeiros. Esses fatores podem exercer pressão sobre o mercado cambial. A estratégia do Banco do Gana será, portanto, acompanhada de perto para avaliar a sua capacidade de responder a essa demanda mantendo, ao mesmo tempo, um funcionamento ordenado do mercado.

Chamberline MOKO