Após o seu regresso notório aos mercados internacionais no final de 2025 e uma captação de 700 milhões de dólares há poucos dias, o Congo inicia uma nova fase da sua estratégia de gestão activa da dívida: alongar os prazos, suavizar os reembolsos e restaurar a credibilidade junto dos investidores.

A República do Congo anunciou, na terça-feira, 17 de fevereiro de 2026, ter procedido à recompra parcial da sua obrigação internacional com vencimento em 2032, num montante de 354 milhões de dólares, uma operação destinada a melhorar o perfil da sua dívida pública, segundo um comunicado do Ministério das Finanças.

Após a transação, o montante em dívida da obrigação 2032 foi reduzido para 575 milhões de dólares, contra 930 milhões anteriormente, montante levantado em duas fases, em novembro e dezembro de 2025, durante as primeiras operações internacionais do país em quase vinte anos.

O Ministro das Finanças, do Orçamento e da Carteira Pública, Christian Yoka (foto), declarou que esta operação traduz «a prudência» da estratégia de financiamento do Governo e visa reforçar a sustentabilidade da dívida a médio e longo prazo. A operação deverá também permitir reduzir em 214 milhões de dólares os reembolsos de capital previstos entre 2026 e 2030.

O Ministério das Finanças esclarece que a transação despertou um forte interesse de uma base ampla e diversificada de investidores internacionais, dos quais vários participaram tanto na recompra da obrigação 2032 como no investimento num novo título de dívida internacional emitido pelo país.

Regresso gradual aos mercados

Esta recompra ocorre poucos dias depois de uma nova captação de fundos nos mercados internacionais. A 11 de fevereiro de 2026, Brazzaville anunciou ter levantado 700 milhões de dólares através de uma obrigação com vencimento em janeiro de 2035, com um cupão de 9,5%. Trata-se do prazo mais longo alguma vez obtido pelo país nos mercados internacionais. O reembolso do capital começará em 2031 e será feito em tranches anuais.

Segundo as autoridades, o livro de ordens ultrapassou os 2 mil milhões de dólares, com mais de 100 investidores. O rendimento final terá sido reduzido em mais de 200 pontos base relativamente às indicações iniciais.

Já tinha sido indicado que os fundos levantados deveriam servir principalmente para financiar a recompra parcial da obrigação 2032, bem como para o reembolso de dívidas contraídas no mercado sub-regional com vencimento em março de 2026, com o objectivo de reduzir as pressões de refinanciamento a curto prazo e alongar o prazo médio da dívida.

O Congo já tinha levantado 670 milhões de dólares em novembro de 2025 através de uma euro-obrigação 2032, antes de reabrir esta linha para cerca de 260 milhões adicionais, totalizando 930 milhões via colocações privadas. A emissão de fevereiro marca a sua primeira oferta pública internacional após colocações privadas realizadas no final de 2025, consolidando o seu regresso gradual aos mercados internacionais pela primeira vez em quase vinte anos.

Classificado na categoria especulativa (CCC+) pela Fitch e pela S&P, o país continua exposto às flutuações dos preços do petróleo, que representam a maior parte das suas receitas de exportação. Esta sequência de refinanciamento ocorre na véspera das eleições presidenciais previstas para 15 de março de 2026, num contexto de vigilância por parte dos investidores.

Fiacre E. Kakpo