A agência elogia um crescimento robusto, uma disciplina orçamental considerada credível e uma trajetória da dívida avaliada como favorável a médio prazo.

A agência Fitch Ratings elevou, na sexta-feira, 16 de janeiro de 2026, a perspetiva associada à notação soberana do Benim de «estável» para «positiva», confirmando simultaneamente a notação de longo prazo em moeda estrangeira em B+. A agência de notação destaca perspetivas sólidas de crescimento e uma disciplina orçamental considerada credível.

Na sua análise, a Fitch sublinha perspetivas de crescimento claramente superiores às dos países comparáveis. Após uma expansão estimada em 7,5% em 2025, o PIB real deverá manter-se acima de 6,5% em 2026 e 2027, bem acima da mediana dos países com notação «B». Este desempenho assenta num crescimento considerado «amplamente diversificado», impulsionado pela agricultura, indústria, serviços, turismo, bem como pela atividade do porto de Cotonou e pelos grandes projetos de infraestruturas. Segundo a agência, a economia beninense demonstrou resiliência face a choques externos, incluindo o encerramento da fronteira com o Níger e a eliminação dos subsídios aos combustíveis na Nigéria.

Outro ponto destacado pela agência é a disciplina orçamental. A Fitch antecipa um défice público de 3,1% do PIB em 2025, em conformidade com a norma da União Económica e Monetária da África Ocidental (UEMOA). O défice deverá manter-se globalmente estável até 2027, sendo os aumentos da despesa — nomeadamente de investimento — compensados por uma melhor mobilização das receitas fiscais, que deverão atingir 15,8% do PIB nesse horizonte.

Esta combinação de crescimento e prudência orçamental permite perspetivar uma redução gradual da dívida pública, estimada em 51,8% do PIB em 2025 e chamada a descer para menos de 50% até 2027. A Fitch destaca igualmente a estrutura considerada favorável da dívida pública, cuja maturidade média atinge 9,3 anos, sendo composta em 99% por instrumentos a taxa fixa e em 57% por financiamentos concessionais, com uma taxa de juro média baixa, de 3,4% no final de 2025. Além disso, cerca de 82% do stock da dívida está denominado em francos CFA ou em euros, o que limita os riscos de refinanciamento, de taxa de juro e de câmbio.

A dívida pública é estimada em 51,8% do PIB em 2025, com uma projeção de descida para 49,8% até 2027, um nível inferior à mediana dos países com notação «B». A Fitch salienta igualmente o elevado nível dos depósitos públicos, equivalentes a cerca de 10% do PIB, que constituem uma almofada de liquidez permitindo ao Estado absorver choques orçamentais e reduzir o risco de curto prazo associado ao serviço da dívida.

O contexto regional também joga a favor do país. A Fitch Ratings observa que a recuperação significativa das reservas cambiais da União Monetária da África Ocidental, que passaram de 16 para 33 mil milhões de dólares em um ano, reduz os riscos de liquidez externa para os Estados-membros, incluindo o Benim.

Ainda assim, a agência modera a sua avaliação. O baixo nível de rendimento per capita, estimado em 1 600 dólares em 2025 — bem abaixo da mediana dos países com notação «B» —, a importância da economia informal, bem como os riscos de segurança e políticos, como a tentativa de golpe de Estado frustrada e as eleições previstas para 2026, continuam a pesar sobre a notação. Estes fatores explicam a manutenção da notação em B+, apesar da melhoria da perspetiva.

Fiacre E. Kakpo