Em dezembro de 2024, a americana Energy Fuels assinou um protocolo de entendimento com o governo de Madagascar, então liderado por Andry Rajoelina, para relançar o projeto de areias minerais de Toliara. Antes de um acordo definitivo entre as partes, o presidente Rajoelina foi derrubado por um golpe de Estado.

O golpe ocorrido em outubro de 2025 em Madagascar não comprometeu, até ao momento, o desenvolvimento do projeto de areias minerais de Toliara. Pelo menos é o que se deduz da última declaração da americana Energy Fuels, proprietária do ativo, que indicou continuar as negociações com o governo sobre as condições fiscais aplicáveis a esta futura mina.

Agora renomeado Vara Mada, o projeto Toliara pode produzir em média 959 000 toneladas de ilmenite, 66 000 toneladas de zircão, 8 000 toneladas de rutilo e 24 000 toneladas de monazite (fonte de terras raras) por ano, ao longo de uma vida útil estimada da mina de 38 anos. O estudo de viabilidade atualizado, publicado na quinta-feira, 8 de janeiro, pela companhia americana, prevê ainda fluxos de caixa de 264 milhões de dólares por ano, um valor presente líquido de 1,8 mil milhões de dólares e uma taxa interna de retorno de 24,9% após impostos.

«A Energy Fuels e o governo de Madagascar continuam as negociações sobre as condições fiscais, com base geral no protocolo de entendimento assinado pelas partes em dezembro de 2024. Os aspetos que visam facilitar a inclusão da monazite na licença de exploração do projeto assim que razoavelmente possível estão incluídos no âmbito das negociações atuais», indicou a empresa no comunicado de 8 de janeiro.

Acordo definitivo em suspenso

Com a aquisição da Base Resources em setembro de 2024, a Energy Fuels tornou-se proprietária do Vara Mada. Três meses depois, em dezembro de 2024, a companhia americana assinou um protocolo de entendimento com o governo malgaxe então liderado por Andry Rajoelina. Nesse contexto, a Energy Fuels deveria efetuar diversos pagamentos, incluindo 80 milhões de dólares para projetos sociais no país. O protocolo também previa uma taxa de 5% sobre a produção da futura mina.

Antananarivo comprometeu-se, por sua vez, a apoiar o desenvolvimento «rápido» do projeto, facilitando a obtenção das diversas autorizações necessárias. Quando ainda não havia sido assinado um acordo definitivo entre as partes, o golpe de Estado de 12 de outubro de 2025 derrubou o presidente Rajoelina e o seu governo.

Madagascar é agora liderado pelo coronel Michaël Randrianirina, cujo ministro das Minas, Carl Andriamparany, garantiu permanecer «aberto a todos os operadores que queiram investir no país, de modo a alcançar os objetivos de promoção e desenvolvimento do setor [mineiro]». Embora o canal de diálogo com a companhia americana não esteja fechado, esta última indica não dispor de garantias quanto ao sucesso das negociações que assegurem a estabilidade jurídica e fiscal da futura mina. A Energy Fuels planeia tomar uma decisão final de investimento para a construção da mina, caso seja alcançado um acordo definitivo com Antananarivo.

Emiliano Tossou