Na abertura do primeiro Fórum Africano sobre o Impacto do Desenvolvimento, o secretário-executivo da Comissão Económica para África apelou a que se ultrapasse a simples celebração das jovens empresas inovadoras e se passe a privilegiar a sua expansão. A mensagem surge num momento em que os capitais se afastam gradualmente das empresas africanas com potencial para entrar numa nova fase de desenvolvimento.

Durante a primeira edição do Fórum Africano sobre o Impacto do Desenvolvimento (ADIF), realizada nos dias 11 e 12 de junho de 2026, em Adis Abeba, Claver Gatete, secretário-executivo da Comissão Económica das Nações Unidas para África (CEA), organismo regional da ONU responsável pela coordenação das políticas económicas do continente, apelou a uma mudança de prioridades.

Após uma década marcada pelo entusiasmo em torno da criação de start-ups e das rondas de financiamento inicial, o desafio passa agora por permitir que as empresas africanas mais promissoras alcancem uma nova dimensão.

«África não precisa apenas de empresas que sobrevivam, mas de empresas que cresçam, inovem, concorram e criem empregos», declarou, defendendo uma transição «do apoio exclusivo às start-ups para o crescimento à escala das empresas».

Esta afirmação representa uma rutura com uma abordagem que durante muito tempo se concentrou no número de start-ups criadas e nos montantes angariados nas fases iniciais de desenvolvimento.

O raciocínio de Gatete assenta numa convicção: África não carece necessariamente de ideias, mas sim de mecanismos capazes de transformar sucessos locais em modelos replicáveis. Entre os exemplos apontados estão a emergência de Marrocos como polo automóvel, o ecossistema empreendedor do Ruanda, os parques agroindustriais da Etiópia, a economia digital do Quénia e a base industrial do Egito.

«O desafio não é identificar o que funciona, mas garantir que as experiências bem-sucedidas sejam reproduzidas, adaptadas e ampliadas em todo o continente», resume.

Para a CEA, o principal obstáculo africano já não reside apenas na inovação ou no talento, mas na capacidade de execução e expansão — o chamado “défice de implementação”, que justificou a criação do ADIF.

Uma urgência reforçada pelos números

Entre 10 e 12 milhões de jovens africanos entram todos os anos no mercado de trabalho, enquanto os empregos formais criados continuam a ser insuficientes.

Além disso, vários estudos estimam que entre 70% e 80% das jovens empresas africanas desaparecem nos primeiros cinco anos de atividade, não apenas por falta de ideias, mas também devido à escassez de financiamento para crescimento, ao acesso limitado aos mercados e à ausência de apoio estruturante.

É precisamente este segmento — empresas que já demonstraram potencial, mas que têm dificuldade em crescer — que Gatete pretende ver mais apoiado.

O capital torna-se mais escasso precisamente onde é mais necessário

O problema é que este apelo surge num momento particularmente difícil para o financiamento empresarial.

Segundo dados da African Private Capital Association (AVCA), os fundos dedicados a África captaram apenas 107 milhões de dólares em 2025 através de seis fechos de captação, uma queda de 87% face ao ano anterior e o nível mais baixo dos últimos quatro anos.

Ao mesmo tempo, as start-ups africanas continuaram a atrair investimento, com cerca de 3,9 mil milhões de dólares captados em 2025. No entanto, a estrutura do financiamento alterou-se profundamente.

A AVCA descreve um mercado cada vez mais concentrado nas fases iniciais de investimento, enquanto os recursos destinados ao crescimento empresarial diminuem. Nos três primeiros trimestres de 2025, foram registadas apenas duas operações de financiamento em fase avançada, o valor mais baixo desde 2020.

A mesma tendência verifica-se no financiamento de arranque: o número de operações aumentou 14%, mas o valor total caiu de 558 para 218 milhões de dólares.

Paralelamente, o financiamento está a deslocar-se progressivamente do capital próprio para a dívida. Segundo a Launch Base Africa, cerca de 80% dos montantes captados pelas start-ups africanas em maio de 2026 assumiram a forma de dívida.

Em outras palavras, o continente conseguiu estruturar melhor a criação de empresas do que o seu crescimento. O chamado “missing middle” — o espaço de financiamento entre a microfinança e o capital de investimento institucional — continua a ser uma das maiores lacunas da economia africana.

Menos ajuda externa e mais dificuldades de financiamento

Esta fragilidade surge num contexto de dupla pressão externa.

Em primeiro lugar, a ajuda pública ao desenvolvimento está a diminuir significativamente. Após uma primeira redução em 2024, os dados preliminares da OCDE para 2025 apontam para uma queda de 23,1%, a maior já registada, acompanhada por uma redução de 26,3% da ajuda bilateral destinada à África Subsaariana.

Em segundo lugar, África continua a ser penalizada nos setores onde mais necessita de investimento. Apesar da sua reduzida contribuição para as emissões globais de gases com efeito de estufa, o continente continua a receber apenas uma pequena parcela do financiamento climático e capta apenas cerca de 2% dos investimentos mundiais em energias limpas.

No Fórum Africano de Investimento de 2025, o Banco Africano de Desenvolvimento recordou que África recebe aproximadamente 30 mil milhões de dólares por ano dos 300 mil milhões necessários, o que representa um défice de 270 mil milhões de dólares. Mais de metade destes fluxos chegam sob a forma de empréstimos com juros.

Nos mercados financeiros, a chamada “prémio de risco africano” continua igualmente a aumentar o custo do capital. Um estudo da Moody’s Analytics, citado pelo Banco Africano de Desenvolvimento, estima uma taxa de perdas de apenas 1,7% ao longo de catorze anos em África, contra 13% na América Latina.

Por sua vez, a Fundação Mo Ibrahim estima que os preconceitos associados à perceção mediática do continente geram um sobrecusto de financiamento de até 4,2 mil milhões de dólares por ano.

A futura criação da Agência Africana de Notação de Crédito, prevista para 2026 e sediada nas Maurícias, procura precisamente reduzir parte destes desequilíbrios.

O verdadeiro desafio: quem financiará a próxima fase?

É neste contexto que a CEA pretende posicionar o ADIF.

O fórum não é apresentado como mais uma conferência, mas como uma plataforma de ação destinada a acompanhar a transformação dos compromissos assumidos em projetos concretos, ligando agenda política, mobilização de capital, execução e avaliação.

A CEA procura assumir-se como intermediária capaz de reduzir o risco associado à reprodução de modelos bem-sucedidos e de direcionar para eles capitais privados e recursos internos, que deverão gradualmente substituir a ajuda internacional.

No entanto, permanece uma questão essencial: quem financiará efetivamente o crescimento das empresas?

Identificar o problema do “missing middle” não significa resolvê-lo. A questão central do ADIF será saber quem estará disposto a financiar esta fase de expansão numa altura em que as instituições financeiras de desenvolvimento reduzem a sua exposição e o custo do capital continua elevado.

Se a resposta passar apenas por uma maior dependência do financiamento público ou concessionário, o ciclo permanecerá essencialmente público e a mudança defendida por Gatete continuará a ser sobretudo teórica.

O verdadeiro teste será a capacidade de atrair capitais comerciais e institucionais africanos para os projetos identificados.

A visão está definida; a sua concretização dependerá, contudo, de fatores que a CEA não controla totalmente: a liquidez global, as metodologias de notação financeira e a volatilidade cambial.

África não carece de ideias. O desafio agora é demonstrar que consegue financiar aquelas que já provaram o seu valor.

Idriss Linge