Num estudo de viabilidade publicado em setembro de 2025, a Cora Gold indicava necessitar de 124 milhões de dólares para desenvolver a sua mina de ouro Sanankoro, no Mali. Um investimento que a empresa tem procurado mobilizar desde então, através de captações de fundos e de discussões estratégicas com os seus parceiros.

A junior mineira Cora Gold Ltd anunciou, na sexta-feira, 17 de abril, a assinatura de um acordo vinculativo de 120 milhões de dólares com o fundo singapurense Eagle Eye Asset Holdings (EEA). Esta operação visa apoiar o desenvolvimento do projeto aurífero Sanankoro, explorado pela empresa no Mali.

Em detalhe, o acordo prevê a compra de parte da futura produção do projeto. O EEA compromete-se assim a adquirir 30,44% do ouro produzido após a entrada em operação da mina, a um preço equivalente a 20% da cotação spot do ouro. Através deste mecanismo de financiamento baseado na produção e da sua tesouraria existente, a Cora Gold estima conseguir cobrir todas as suas necessidades até à entrada em produção.

«Este financiamento aurífero de 120 milhões de dólares americanos representa uma etapa decisiva para a Cora. Reduz consideravelmente os riscos associados a Sanankoro e assegura um projeto de desenvolvimento totalmente financiado, em complemento dos nossos fundos próprios existentes», afirmou Bert Monro, diretor-geral da Cora Gold.

Segundo o estudo de viabilidade publicado em setembro de 2025, o desenvolvimento de Sanankoro exigirá um investimento de cerca de 124 milhões de dólares. O projeto prevê uma produção média de 47 000 onças de ouro por ano ao longo de 10,2 anos, com um pico estimado de 64 000 onças durante os primeiros cinco anos. Embora este perfil seja modesto face às grandes minas do país, a Cora Gold destaca um potencial de expansão das reservas, apostando numa estratégia de desenvolvimento progressivo a longo prazo.

A concretização do projeto permanece, contudo, condicionada a várias etapas, incluindo a finalização do acordo com o EEA, ainda sujeito a aprovações regulatórias, bem como a obtenção das licenças mineiras junto das autoridades malianas. Para o Mali, onde o ouro constitui o principal produto de exportação, Sanankoro deverá gerar impactos económicos em termos de receitas fiscais e criação de emprego.

Aurel Sèdjro Houenou

Em setembro de 2025, o Estado burquinabê manifestou interesse em aumentar a sua participação atual de 15% na mina de ouro Kiaka. Uma iniciativa que, desde então, tem sido objeto de negociações com a empresa australiana West African Resources, proprietária de 85% do projeto.

A empresa mineira australiana West African Resources Limited (WAF) anunciou, na sexta-feira, 17 de abril, a suspensão da cotação das suas ações na Australian Securities Exchange (ASX), enquanto aguarda uma comunicação relativa à publicação de um decreto pelo governo do Burkina Faso. Este texto diz respeito ao projeto do Estado de aumentar para 40% a sua participação na mina de ouro Kiaka.

Em operação desde junho de 2025, a mina é atualmente detida em 85% pela WAF, contra 15% pelo Estado burquinabê. No âmbito da nova legislação mineira em vigor desde 2024, as autoridades tinham manifestado, desde setembro, a intenção de adquirir uma participação adicional mediante compensação financeira. Esta iniciativa foi recentemente enquadrada por um projeto de decreto que visa uma participação adicional de 25%, o qual deverá agora ser formalizado.

Com efeito, a adoção de um decreto constitui um requisito legal necessário para permitir ao Estado aumentar a sua participação numa mina já em funcionamento. Nesta fase, porém, a operação é ainda considerada “potencial” pela WAF. Nem o estado das negociações entre as partes nem os termos de um eventual acordo foram divulgados.

Para Ouagadougou, a publicação deste decreto marcaria a vontade de concluir este processo, com o objetivo de reforçar a sua posição num dos ativos auríferos mais estratégicos do país.

Em 2026, a WAF prevê uma produção de até 280 000 onças de ouro em Kiaka (cerca de 8,7 toneladas), ou seja, perto de 16% da produção industrial nacional estimada em 52 toneladas em 2025. À espera de mais detalhes, a empresa indicou que poderá publicar um comunicado sobre o assunto antes da retoma da cotação das suas ações na ASX.

Aurel Sèdjro Houenou

Apenas 30% do território do Botswana foi objeto de exploração mineira. Num país cuja dependência da exploração de diamantes tem vindo a pesar na economia nos últimos anos, o governo pretende conhecer melhor o subsolo e explorar outras riquezas.

A visita de trabalho que o presidente Duma Boko realizou esta semana ao Sultanato de Omã terminou com o anúncio de um acordo de exploração conjunta entre o Botswana Geo-Science Institute e a Minerals Development Oman. Associado à visita do presidente Boko a França poucos dias antes, onde o investimento mineiro também esteve em discussão, este acordo sinaliza as ambições de um país que multiplica parcerias para diversificar o seu setor mineiro, numa altura em que a dependência dos diamantes ameaça o equilíbrio da sua economia.

O setor dos diamantes, que representa cerca de 70% das exportações do Botswana, um terço das receitas orçamentais e um quarto do PIB, atravessa uma crise sem precedentes. Entre o aumento dos diamantes sintéticos e a queda dos preços das pedras naturais, os produtores de diamantes brutos enfrentam dificuldades há mais de três anos, sem perspetivas de solução no horizonte.

A Debswana, joint venture entre o Estado e o grupo De Beers e principal produtora de diamantes do país, reduziu assim os volumes extraídos em 40% entre 2023 e 2025, precipitando uma recessão dupla inédita (-2,8% em 2024, -0,4% em 2025) na economia do Botswana. Gaborone procura, por isso, acelerar uma diversificação mineira que o país nunca conseguiu concretizar plenamente, apesar de vantagens evidentes.

Um potencial inexplorado e subexplorado

Desde a chegada ao poder do presidente Boko em outubro de 2024, o governo tem multiplicado iniciativas. Em Paris, na semana passada, o chefe de Estado do Botswana apelou às empresas francesas para investirem no potencial mineiro do país. A Orano já obteve licenças de exploração de urânio, numa altura em que a França procura diversificar os seus fornecimentos após a nacionalização da filial nigerina do grupo em junho de 2025.

No que toca aos países do Golfo, a assinatura de um acordo com o Sultanato de Omã sucede a promessas de investimento vindas de Doha. O conglomerado Al Mansour Holdings, liderado por Sheikh Al Mansour Bin Jabor Bin Jassim Al Thani, primo do emir do Qatar, assinou em agosto de 2025 um acordo de investimento de 12 mil milhões de dólares que abrange vários setores económicos, incluindo a mineração.

O que torna estas parcerias credíveis é a dimensão do potencial inexplorado e por explorar do Botswana. O país dispõe de reservas de urânio estimadas em 800 000 toneladas. Existem projetos promissores, como o da empresa australiana Lotus Resources, que publicou em março de 2025 um estudo exploratório indicando que o seu ativo Letlhakane pode produzir até 3 milhões de libras de urânio por ano durante dez anos.

Segundo a ministra das Minas do Botswana, Bogolo Joy Kenewendo, cerca de 70% do território continua por explorar, representando um vasto potencial para futuras descobertas de recursos. De acordo com o acordo com Omã, o cobre, o ouro, o grafite e o minério de ferro estão entre as prioridades.

Uma base existente, mas prazos longos

Os diamantes continuam a dominar o setor mineiro do Botswana, mas a diversificação está em curso. O país dispõe, há alguns anos, de uma capacidade de produção de cobre superior a 100 000 toneladas por ano, graças a duas minas em operação. Motheo é explorada pela empresa australiana Sandfire Resources e Khoemacau é operada pela chinesa MMG. Esta última anunciou em 2024 um investimento de 700 milhões de dólares para aumentar a capacidade de Khoemacau para 130 000 toneladas por ano, enquanto a australiana BHP entrou no país através de um investimento de 25 milhões de dólares em projetos de exploração da sua compatriota Cobre.

No manganês, a empresa canadiana Giyani Metals desenvolve o projeto K.Hill, cujo estudo de viabilidade definitivo é esperado para o segundo trimestre de 2026. Os trabalhos preliminares já indicaram um potencial de produção anual de 80 000 toneladas de sulfato de manganês de alta pureza, material que pode ser usado na produção de baterias para veículos elétricos.

Mas entre intenções de parceria, investimentos em exploração e minas em produção, os prazos medem-se em anos. Entretanto, a S&P Global Ratings desceu a notação soberana do país para BBB-, com perspetiva negativa, em março de 2026. O défice público deverá atingir 8,9% do PIB em 2026-2027 e o fundo soberano do país praticamente desapareceu, passando de 5,4 mil milhões (400 milhões de dólares) para 846 milhões de pulas entre meados de 2024 e o final de 2025.

O FMI, que se pronunciou contra um aumento da exposição do Estado ao setor dos diamantes, condiciona qualquer recuperação sustentável a uma maior participação do setor privado e à diversificação da base de exportações. Se a valorização de outros recursos minerais pode contribuir para esse objetivo, Gaborone terá de ter paciência.

Emiliano Tossou