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Reformas, infraestruturas…: a aposta sul-africana para alcançar 2% de crescimento até 2028
Após dezassete anos de aumento, a dívida pública sul-africana poderá iniciar uma fase de estabilização. Para o exercício 2026-2027, o governo prevê despesas de 2,67 biliões de rands (165 mil milhões $) para apoiar a retoma económica.
Apresentado na quarta-feira, 25 de fevereiro, na Cape Town, pelo ministro das Finanças Enoch Godongwana, o orçamento 2026-2027 da África do Sul insere-se numa estratégia destinada a elevar o crescimento económico para 2% até 2028, num contexto de recuperação ainda frágil.
Com um crescimento previsto de 1,6% em 2026, as autoridades procuram enfrentar os constrangimentos estruturais que travam a atividade. «Os persistentes estrangulamentos logísticos, as infraestruturas públicas frágeis e o recente surto de febre aftosa continuam a ser entraves. O nosso crescimento assenta em quatro pilares: estabilidade macroeconómica, reformas estruturais, investimento em infraestruturas e reforço do Estado», declarou Godongwana.
No centro da estratégia governamental está a aceleração do investimento produtivo. Pretória prevê injetar mais de 1 bilião de rands (61,9 mil milhões $) em infraestruturas nos próximos anos, com especial enfoque nos transportes, energia e água. O objetivo é modernizar estradas, linhas férreas, portos e sistemas de abastecimento de eletricidade, de modo a facilitar o comércio e reduzir os estrangulamentos logísticos.
Neste âmbito, 63 projetos estão atualmente a ser desenvolvidos em parceria com o setor privado, incluindo a modernização de postos fronteiriços e outras infraestruturas críticas. As autoridades contam igualmente com o “Budget Facility for Infrastructure”, que desde 2025 já aprovou mais de 21,9 mil milhões de rands em desembolsos para cinco grandes projetos.
Esta orientação surge num contexto em que a economia sul-africana tem registado um crescimento fraco nos últimos anos, com uma média inferior a 1% na última década. Apesar de uma ligeira melhoria esperada em 2025 e 2026, o ritmo continua insuficiente para reduzir de forma sustentável o desemprego, que atingia ainda 31,4% no quarto trimestre de 2025, num país considerado um dos mais desiguais do mundo desde 2019.
Uma trajetória orçamental sob pressão
A questão da sustentabilidade das finanças públicas permanece central. O Fundo Monetário Internacional salientou o peso persistente da dívida pública, que ultrapassa 79% do PIB, sublinhando que a margem orçamental continua limitada. A instituição insiste na aceleração das reformas estruturais para apoiar o crescimento e estabilizar a trajetória da dívida.
«O orçamento de 2026 desempenhará um papel crucial na concretização destes objetivos. As autoridades deverão atingir a meta de um excedente orçamental primário de 1,5% do PIB», destaca o FMI. E acrescenta: «para tal, será necessário implementar reformas credíveis, como o controlo da massa salarial do setor público, a melhoria da eficiência e da transparência da contratação pública, a manutenção de uma supervisão rigorosa das empresas públicas e o reforço da eficiência administrativa, nomeadamente através da eliminação de programas ineficazes ou redundantes».
Um orçamento fortemente orientado para o social
Apesar destas restrições, o executivo mantém uma forte orientação redistributiva. Mais de 60% das despesas não relacionadas com juros, ou seja, mais de 1,6 biliões de rands dos 2,67 biliões previstos, destinam-se ao chamado “social wage”, que inclui educação, saúde e proteção social.
A educação continua a ser uma prioridade, com 22,7 mil milhões de rands atribuídos ao ensino básico para cobrir despesas recorrentes, sendo o desenvolvimento da primeira infância o principal beneficiário destes fundos. Paralelamente, estão previstos 12,8 mil milhões de rands para alargar o acesso ao ensino pré-escolar.
No setor da saúde, 26 mil milhões de rands são destinados à luta contra o VIH/SIDA e 21,3 mil milhões de rands ao reforço do pessoal médico, num sistema frequentemente sob pressão.
As autarquias locais receberão 86,9 mil milhões de rands para assegurar serviços essenciais — água, eletricidade e saneamento — a mais de 11 milhões de agregados familiares, num quadro acompanhado por reformas de governação.
Estas escolhas orçamentais surgem num contexto em que o défice orçamental sul-africano tem seguido uma trajetória descendente nos últimos anos, refletindo a vontade das autoridades de conciliar retoma económica, estabilidade macroeconómica e consolidação progressiva das finanças públicas.
Carelle Tahou (stagiaire)
Congo: 39,3 milhões de dólares para acelerar a transformação digital em 2026
O PATN foi oficialmente lançado em janeiro de 2023. O programa beneficia de apoio financeiro e técnico de parceiros internacionais, incluindo o Banco Mundial, que o financia em 100 milhões de dólares. A União Europeia está igualmente envolvida na sua implementação.
Na República do Congo, um orçamento de 21,872 mil milhões de francos CFA (39,3 milhões de dólares) foi validado na semana passada para o exercício de 2026 do Projeto de Aceleração da Transformação Digital (PATN), segundo a imprensa local. Esta dotação deverá permitir dar continuidade às ações já iniciadas para ligar o país à rede de Internet de alta velocidade.
«Os membros do comité de pilotagem decidiram trabalhar na continuidade, dado que já começámos a atuar na conectividade das zonas rurais; na construção de um centro multimédia; no apoio ao governo na implementação de determinadas aplicações no Ministério do Interior», sublinhou o coordenador do PATN, Michel Ngakala, citado pelo Adiac-Congo.
Até 2027, o PATN prossegue vários objetivos estruturantes: reduzir a fratura digital através da cobertura das zonas brancas, digitalizar o registo civil, criar um portal único de serviços públicos, formar 1.200 jovens em competências digitais e ligar as universidades públicas, nomeadamente a Universidade Marien-Ngouabi e a Universidade Denis-Sassou Nguesso. O reforço da cibersegurança figura igualmente entre as prioridades definidas.
Estas ambições surgem num contexto em que o país apresenta algum atraso em matéria de governação digital, apesar de as autoridades apostarem no digital como motor de desenvolvimento socioeconómico. Classificado na 166.ª posição no mais recente Índice de Desenvolvimento do Governo Eletrónico das Nações Unidas (EGDI), com uma pontuação de 0,3391 em 1, o Congo situa-se ligeiramente acima da média da África Central (0,3354), mas permanece abaixo das médias africana (0,4247) e mundial (0,6382).
No segmento das telecomunicações, a cobertura de rede é relativamente extensa, mas a adoção continua limitada. Segundo a União Internacional das Telecomunicações (UIT), a cobertura 2G abrangia 89,3% da população em 2023, enquanto a 3G e a 4G cobriam, respetivamente, 87% e 77,5% em 2024. Ainda assim, a taxa de penetração da Internet era estimada em apenas 47,3% da população. As autoridades identificaram também zonas brancas sem qualquer cobertura de rede.
A cibersegurança constitui outro grande desafio. Em 2024, o Congo foi classificado no penúltimo escalão (Tier 4) do índice global de cibersegurança da UIT. Embora o país apresente resultados relativamente satisfatórios em matéria de enquadramento legislativo e cooperação internacional, com 14,12/20 e 8,87/20 respetivamente, continua aquém nos domínios técnico, organizacional e de desenvolvimento de capacidades.
Isaac K. Kassouwi
Mauritânia: entrada em funcionamento do 2.º cabo submarino prevista para o 1.º trimestre de 2027
A dependência de um único cabo submarino continua a fragilizar a rede de Internet em vários países africanos. Confrontado com perturbações ligadas ao cabo WACS, o Congo colocou em funcionamento, a meio de fevereiro, o cabo 2Africa para reforçar a sua conectividade internacional.
Na Mauritânia, os trabalhos da estação de amarração do cabo submarino internacional EllaLink atingiram uma taxa de execução de 46%, segundo as autoridades. O governo manifesta a intenção de acelerar o ritmo das obras para concluir as infraestruturas dentro do prazo e permitir a entrada em serviço do segundo cabo submarino do país no primeiro trimestre de 2027.
Este ponto de situação foi apresentado na sexta-feira, 27 de fevereiro, no final de uma reunião de trabalho presidida por Ahmed Salem Ould Bede, ministro da Transformação Digital e da Modernização da Administração. O governante reuniu-se com uma delegação de alto nível da EllaLink, liderada pelo seu diretor-geral, Philippe Dumont. As discussões centraram-se no estado de avanço técnico do projeto e nas medidas a implementar para cumprir o calendário anunciado.
Segundo as informações divulgadas, registaram-se progressos significativos em várias componentes-chave do projeto. Os trabalhos marítimos, incluindo a instalação do cabo ao largo da costa mauritana, avançam de acordo com o planeamento. A câmara de praia, ponto de ligação entre a secção submarina e a rede terrestre, encontra-se igualmente em fase final. Paralelamente, a construção da estação de amarração e as obras terrestres que ligam a câmara de praia à estação prosseguem de forma satisfatória.
Foi em julho de 2025 que tiveram início as obras da estação de amarração em Nouadhibou, com uma entrada em funcionamento inicialmente prevista para 2028. As autoridades esperam beneficiar de uma conectividade internacional adicional com uma velocidade inicial de 200 gigabits por segundo, extensível até 500 gigabits por segundo, e uma capacidade total de 12 terabits.
O novo cabo irá reforçar a infraestrutura digital nacional, complementando as capacidades do cabo ACE, ao qual a Mauritânia se ligou em 2011 e do qual ainda depende fortemente para o acesso à conectividade internacional. Esta dependência expõe o país a uma elevada vulnerabilidade: as avarias recorrentes registadas nesta infraestrutura já provocaram perturbações nos serviços de Internet e de telefonia móvel a nível nacional, afetando administrações, empresas e utilizadores. Mesmo as operações de manutenção programadas causam reduções significativas de velocidade ou interrupções temporárias, na ausência de uma alternativa plenamente operacional.
Isaac K. Kassouwi
Moçambique: a maior mina de grafite de África encontra novo comprador para a sua produção
Face à fraqueza persistente do mercado de grafite, a empresa australiana Syrah Resources anunciou medidas para ajustar a oferta da sua mina moçambicana de Balama ao nível da procura disponível. A duração desta estratégia ainda não foi especificada.
Em Moçambique, a Syrah Resources anunciou, na segunda-feira, 2 de março, a assinatura de um acordo de fornecimento com a empresa canadiana NextSource Materials. O acordo abrange a entrega de volumes de grafite provenientes da mina moçambicana de Balama, operada pela companhia australiana e considerada a maior de África, com uma capacidade nominal estimada em 350.000 toneladas por ano.
No detalhe, a NextSource Materials compromete-se a receber entre 34.000 e 68.000 toneladas de grafite ao longo de um período de sete anos, a partir de 1 de junho próximo. Estes volumes devem apoiar o abastecimento de matérias-primas para uma fábrica de produção de materiais para ânodos em grande escala que a empresa planeia desenvolver nos Emirados Árabes Unidos.
A Syrah Resources esclarece que os preços de venda serão fixados trimestralmente, por acordo mútuo entre as partes, com ajustes tendo em conta a qualidade do produto e os custos de expedição.
Este desenvolvimento ilustra o interesse crescente pela produção de Balama, num momento em que a mina funciona a ritmo reduzido devido à persistente fraqueza da procura e dos preços globais. Este contexto levou a Syrah Resources a adotar um modo de operação “em campanha”, ajustando as operações conforme a evolução da procura, muito abaixo da capacidade nominal. Para a NextSource Materials, o acordo parece visar sobretudo cobrir as necessidades da futura fábrica, além dos volumes que poderão ser obtidos da sua mina de grafite Molo, em Madagáscar.
A finalização do acordo continua, contudo, condicionada ao início da produção comercial da fábrica de ânodos, ainda em fase de pré-desenvolvimento. A NextSource Materials prevê tomar em breve a decisão final de investimento (FID) para o lançamento da fase de construção. Além disso, a aprovação pelos futuros clientes da fábrica nos Emirados para a utilização do grafite proveniente de Balama constitui também uma etapa aguardada no processo.
Aurel Sèdjro Houenou
Nigéria: parceria de 1,3 mil milhões de dólares com a AFC para dinamizar o setor mineiro
O setor mineiro na Nigéria continua a ser marginal na economia nacional, apesar da importância dos recursos disponíveis no país. Segundo a Nigeria Extractive Industries Transparency Initiative (NEITI), ele representa apenas cerca de 1% do PIB.
No domingo, 1 de março, o governo federal da Nigéria e a Africa Finance Corporation (AFC) anunciaram uma parceria de investimento de 1,3 mil milhões de dólares destinada a transformar o setor de minerais sólidos do país.
O projeto inclui o desenvolvimento de uma refinaria de alumina, um programa nacional de cartografia geocientífica e a criação de um veículo de investimento estratégico para acelerar a exploração dos recursos minerais identificados em todo o território nigeriano.
Projetada para operar cerca de 20 anos com uma taxa de utilização de 95%, a refinaria deverá produzir 19 milhões de toneladas de alumina ao longo do ciclo de vida do projeto. Segundo o comunicado oficial, “este projeto, que deverá constituir o maior investimento privado no setor mineiro nigeriano e um investimento direto estrangeiro de referência, contribuirá com 1,2 mil milhões de dólares para o PIB anual, gerará mais de 25 mil milhões de dólares para a economia nacional durante todo o seu ciclo de vida e proporcionará 8 mil milhões de dólares em receitas em divisas estrangeiras”.
Na Nigéria, o setor mineiro representa uma parcela marginal da economia. De acordo com a Iniciativa para a Transparência nas Indústrias Extractivas (ITIE), contribui apenas com 1% do PIB do país. Esta sub‑performance deve-se à exploração artesanal não regulamentada, a quadros legais obsoletos e a problemas de segurança em algumas zonas mineiras.
Desde 2023, a administração do presidente Bola Tinubu iniciou uma série de reformas estruturais para revitalizar o setor. Estas incluem a revisão dos procedimentos de concessão de licenças, o lançamento de um cadastro mineiro digital para melhorar a transparência e a introdução de políticas que favorecem a transformação local dos recursos, em vez da exportação em bruto.
Estas iniciativas têm mostrado resultados: as receitas do setor aumentaram de 8,6 mil milhões de nairas (15,3 milhões de dólares) em 2023 para mais de 38 mil milhões em 2024.
Ingrid Haffiny
No Coração das Colinas de Ruanda, Kigali Encanta Viajantes do Mundo Inteiro
A capital de Ruanda impressiona desde o primeiro momento pela sua limpeza exemplar e pela organização urbana que a distingue no continente. Construída sobre colinas verdejantes, Kigali oferece panoramas amplos a cada subida, especialmente do Monte Kigali ou das alturas de Rebero, onde o pôr do sol ilumina a cidade com tons dourados.
Compacta e fácil de percorrer, Kigali pode ser explorada com tranquilidade em poucos dias. O centro combina arquitetura moderna com uma atmosfera serena e bem organizada. Torres elegantes, hotéis contemporâneos, cafés sofisticados e mercados animados convivem num ambiente que transmite dinamismo sem perder a calma. A sensação é a de uma capital confiante, voltada para o futuro, mas fiel às suas raízes.
Uma visita ao Memorial do Genocídio de Kigali é fundamental para compreender a história recente do país e a extraordinária resiliência do seu povo. O espaço proporciona uma experiência profunda e reflexiva, acrescentando densidade humana à descoberta da cidade. Em Kigali, o turismo também é um exercício de memória e aprendizado.
A cena cultural é igualmente vibrante. Locais como o Inema Arts Center revelam a força da arte contemporânea ruandesa, enquanto mercados como o de Kimironko oferecem uma imersão autêntica no cotidiano, entre tecidos coloridos, artesanato local e produtos frescos.
Kigali também se afirma como destino gastronômico, com sabores tradicionais reinterpretados ao lado de restaurantes africanos e internacionais, além de cafés especializados que conquistam os apreciadores.
Cibercriminalidade: a Polícia senegalesa reforça a cooperação com a Meta
Perante o aumento das infrações digitais, a Polícia Nacional do Senegal intensifica a sua colaboração com as grandes plataformas tecnológicas.
O subdiretor-geral da Polícia Nacional do Senegal, o controlador-geral Abdoul Wahabou Sall, recebeu na semana passada uma delegação da Meta Platforms, a empresa-mãe das plataformas de redes sociais Facebook, WhatsApp e Instagram. O objetivo do encontro foi explorar novas formas de cooperação em matéria de segurança online.
As discussões focaram-se, nomeadamente, na proteção de jovens e menores nas redes sociais, bem como no reforço dos mecanismos de colaboração operacional entre as forças de segurança e a empresa norte-americana. «A este respeito, os representantes da Meta reafirmaram a sua disponibilidade para apoiar a Polícia Nacional através de ações de reforço de capacidades», indicou a Polícia senegalesa.
Esta parceria deverá concretizar-se através de ações de formação direcionadas às unidades especializadas, em particular à divisão especial de combate à cibercriminalidade. Estão previstas sessões de formação técnica sobre as ferramentas e o portal dedicado às forças de segurança da Meta, com o objetivo de melhorar a gestão de solicitações judiciais e o tratamento de conteúdos sinalizados.
Esta iniciativa insere-se numa tendência mais ampla observada em África, onde os Estados multiplicam os parcerias com atores digitais para enfrentar a rápida expansão dos usos online. Num contexto de aumento de ciberfraudes, assédio online e disseminação de conteúdos ilícitos, as autoridades senegalesas esforçam-se por adaptar os seus métodos de investigação a um ambiente digital que se tornou central nas infrações.
Nos últimos meses, também as instituições públicas foram alvo de ataques. Em outubro, a plataforma fiscal foi hackeada, seguida no início de fevereiro por um ciberataque ao departamento de automatização de arquivos (DAF), uma agência responsável pela emissão de cartões de identidade, passaportes e dados biométricos. O ataque provocou a suspensão temporária da produção de cartões nacionais de identidade.
A cooperação com plataformas digitais constitui, entre outros, um instrumento essencial para identificar os autores de atos criminosos e acelerar o tratamento das denúncias. Para além de uma mera troca institucional, traduz a evolução do papel das forças de segurança, agora chamadas a intervir tanto no ciberespaço como no terreno.
O Senegal tem capacidade para fazer face a estes desafios?
No seu relatório «Global Cybersecurity Index 2024», a União Internacional das Telecomunicações (UIT) atribuiu ao Senegal uma pontuação de 67,17 em 100 no índice global de cibersegurança. Esta pontuação posiciona o país na categoria Tier 3, que agrupa os países «que obtiveram pelo menos 55/100 e apresentam um compromisso inicial em matéria de cibersegurança. Esta categoria corresponde a Estados que iniciaram ações — avaliação, adoção ou implementação de medidas reconhecidas — em um número moderado de áreas ou indicadores».
Desde esta avaliação da UIT, as autoridades senegalesas anunciaram o New Deal Tecnológico, um programa de 1,7 mil milhões de dólares para transformar o país num hub tecnológico até 2034. No lançamento, em fevereiro de 2025, o presidente Bassirou Diomaye Faye afirmou: «comprometemo-nos a construir um espaço digital soberano, reforçando a nossa ciberresiliência, garantindo a segurança das infraestruturas, protegendo os nossos dados críticos e reduzindo progressivamente a dependência de soluções estrangeiras».
Adoni Conrad Quenum
Libéria: o governo prepara uma reformulação estrutural do seu setor elétrico
Segundo o Electricity Regulatory Index 2024, a Libéria regista uma das progressões mais notáveis na governança do setor energético em África. Uma evolução que, contudo, esconde as fragilidades do setor energético nacional.
O governo da Libéria deu início a uma nova etapa na reorganização do seu setor elétrico. Segundo informações divulgadas na sexta-feira, 27 de fevereiro, pelo jornal The New Dawn, as autoridades lançaram um workshop de análise dedicado às causas estruturais das disfunções do sistema energético nacional.
A iniciativa é realizada em parceria com a Millennium Challenge Corporation (MCC), agência americana de cooperação para o desenvolvimento. O objetivo dos trabalhos é identificar as principais restrições que dificultam o desempenho do setor, nomeadamente os custos elevados da eletricidade, as fragilidades das infraestruturas e os desafios de governança.
As conclusões deste workshop deverão servir para preparar um eventual segundo programa de cooperação, denominado Compact II, entre Monróvia e a MCC, após o primeiro programa ter sido concluído em 2021.
As discussões reúnem representantes do governo, da companhia nacional de eletricidade e parceiros técnicos e financeiros. Os resultados destes encontros servirão de base para futuras decisões estratégicas.
Esta iniciativa ocorre num setor em transformação, mas sob pressão. Em novembro de 2025, a agência Ecofin reportou que a Libéria aumentou significativamente a participação das energias renováveis, que representam 33% do mix elétrico nacional. Estas contribuíram com 70% do crescimento da capacidade instalada desde 2015.
Contudo, a produção disponível continua limitada. Segundo dados divulgados pelo mesmo meio em setembro de 2025, a capacidade elétrica instalada do país atinge cerca de 126 MW. O país enfrenta défices de abastecimento que compensa com importações de eletricidade através da interconexão regional Costa do Marfim–Libéria–Serra Leoa–Guiné, um projeto regional de troca de eletricidade na África Ocidental.
Além disso, o quadro regulatório do setor melhorou. A Libéria ocupa a 9.ª posição entre 43 países africanos no Electricity Regulatory Index 2024 do Banco Africano de Desenvolvimento (BAD), com uma pontuação de 0,803, contra 0,628 em 2022.
Abdel-Latif Boureima
Burkina Faso: um projeto de 6 milhões de dólares para transformar batatas em Yaadga
No Burkina Faso, a batata é um dos principais vegetais cultivados, juntamente com o tomate. No âmbito da sua política de soberania alimentar, o governo incentiva investimentos destinados a estimular a produção agrícola de produtos estratégicos para a segurança alimentar.
No dia 27 de fevereiro, o Ministério da Indústria deu início às obras de construção da unidade de transformação da Sociedade de Comercialização e Transformação de Produtos Agrícolas (SOCOTRA SA), num terreno de 3 hectares em Ouahigouya, na região de Yaadga.
Num comunicado publicado no seu site, o ministério indicou que esta nova infraestrutura será principalmente dedicada à transformação de batatas.
Segundo informações veiculadas pelos meios de comunicação locais, este projeto industrial envolve um investimento estimado em 3,5 mil milhões de francos CFA (6,3 milhões de dólares) e é uma iniciativa da Câmara de Comércio e Indústria (CCI-BF). Uma vez operacional, prevê-se que a unidade tenha uma capacidade inicial de produção de 350 toneladas por ano de batatas fritas e chips congeladas.
O projeto inclui também a construção de uma câmara frigorífica com capacidade de armazenamento e conservação de produtos crus de 5.000 toneladas por ano, podendo ser expandida para 10.000 toneladas por ano numa segunda fase de desenvolvimento da fábrica. A duração prevista das obras é de 8 meses.
Segundo as autoridades, este investimento permitirá criar um novo mercado para os agricultores e estimular a produção. «Com a construção desta câmara frigorífica, que será a maior do país, teremos uma infraestrutura que contribuirá decisivamente para impulsionar o setor da batata e permitirá aos produtores envolvidos ter realmente mercados, uma vez que a transformação industrial também será contemplada», declarou Serge Gnaniodem Poda, ministro da Indústria.
O desafio é ainda mais estratégico, pois a produção burquinense estagna há vários anos, enquanto a procura crescente mantém uma forte dependência das importações de batata e de produtos derivados.
Segundo a FAO, o Burkina Faso produziu em média 33.285 toneladas por ano entre 2020 e 2024, sem jamais ultrapassar as 35.000 toneladas. Paralelamente, as importações de batatas congeladas dispararam, passando de 37 toneladas em 2020 para 1.225 toneladas em 2024, com um pico de 2.513 toneladas registado em 2023.
Por outro lado, as importações de batatas frescas recuaram 30%, passando de 15.162 toneladas em 2020 para 10.686 toneladas em 2024, mas continuam a pesar na fatura das importações alimentares do país.
Stéphanas Assocle
No mercado da UMOA-Titres, Dakar empresta a taxas mais elevadas do que Ouagadougou.
O Tesouro senegalês conseguiu, na sexta-feira, 27 de fevereiro, levantar mais dinheiro do que o previsto no mercado regional de dívida. Mas as taxas às quais Dakar se financia continuam a subir, e um dado em particular chama a atenção: o Senegal passa agora a pagar os seus empréstimos mais caro do que o Burkina Faso, um país em dificuldades de segurança.
Na sexta-feira, 27 de fevereiro, o Senegal levantou 108,79 mil milhões de francos CFA (195 milhões de dólares) no mercado regional de dívida, ultrapassando o objetivo de 100 mil milhões, mas o custo dos seus empréstimos de curto prazo continuou a aumentar num contexto de crise da dívida soberana.
O Tesouro senegalês registou uma taxa de cobertura de 161%, segundo comunicado da UMOA-Titres, a agência regional responsável pelas emissões de obrigações dos Estados-membros da União Económica e Monetária do Oeste Africano (UEMOA). Mas o rendimento médio dos títulos a 364 dias atingiu 6,79%, um aumento de 17 pontos base em relação à sessão anterior, de 20 de fevereiro.
Dakar empresta mais caro do que Ouagadougou a curto prazo
Este nível coloca o Senegal numa posição paradoxal: empresta a curto prazo 63 pontos base acima do Burkina Faso, parte do território do qual está sob controlo de grupos armados jihadistas. Dois dias antes, a 25 de fevereiro, Ouagadougou tinha levantado os seus próprios títulos a 364 dias com um rendimento médio de 6,16%.
Esta diferença reflete a desconfiança dos mercados relativamente a Dakar desde a revelação, em 2024, de compromissos não declarados pela administração anterior, avaliados em cerca de 7 mil milhões de dólares, segundo analistas.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) estima que a dívida pública senegalesa tenha atingido 132% do PIB no final de 2024, contra os 74% oficialmente anunciados sob o presidente Macky Sall. A agência de notação Moody’s degradou desde então a classificação soberana do país para Caa1, com perspetiva negativa.
Forte dependência da Costa do Marfim
A distribuição geográfica das subscrições ilustra a vulnerabilidade do mecanismo: a Costa do Marfim e o próprio Senegal concentraram mais de 91% dos montantes retidos na sessão de sexta-feira.
Os bancos ivoirianos submeteram 55,61 mil milhões de francos CFA nos títulos a 364 dias, dos quais 39 mil milhões foram retidos.
O Senegal, através das suas instituições financeiras públicas e paraestatais, absorveu 82% das obrigações a 3 anos retidas, ou seja, 42,5 mil milhões dos 51,5 mil milhões alocados para este prazo.
Um vencimento crítico a duas semanas
A adjudicação ocorre a duas semanas de um vencimento obrigacionista importante: o Senegal deve liquidar, a 13 de março, um eurobonds emitido em 2018, no valor total de 485 milhões de dólares, incluindo principal e juros.
Segundo fontes citadas pela Reuters e Bloomberg a 17 de fevereiro, o Tesouro dispõe dos fundos necessários para honrar este pagamento. Para os reunir, o país dirigido pelo tandem Faye-Sonko mobilizou desde 1 de janeiro cerca de 700 mil milhões de francos CFA no mercado regional, através das adjudicações semanais da UMOA-Titres e, de forma mais discreta, via “total return swaps” (TRS).
Estes instrumentos derivados, negociados over-the-counter com bancos internacionais, permitem ao Tesouro senegalês obter liquidez imediata em divisas, colocando como colateral títulos da dívida doméstica.
Segundo estimativas citadas em dezembro de 2025 pelo Bank of America, o Senegal terá contratado TRS no valor de 750 milhões a 1 mil milhões de dólares em 2025, lastreados em 1,3 a 1,5 vezes o seu valor em dívida local. No início de 2026, várias fontes confirmam que o Estado senegalês já utilizou estes instrumentos, enquanto a Banque Ouest-Africaine de Développement (BOAD), que detém parte da sua liquidez em dólares, teve na semana passada de informar que investia em títulos públicos regionais, um exercício raro para o banco de desenvolvimento que até então comunicava pouco sobre a gestão da sua tesouraria.
O esforço de financiamento não se fica por aqui. Dakar lançou também a emissão de mais 200 mil milhões de francos CFA através do outro compartimento do mercado regional, reservado à sindicância. Estas obrigações, uma vez emitidas, são cotadas na Bolsa Regional de Valores Mobiliários (BRVM) de Abidjan. Trata-se do primeiro apelo público à poupança (APE) do ano para o Senegal, que planeia realizar quatro no total em 2026, como já fez em 2025.
Programa do FMI continua suspenso
A principal fonte de preocupação a médio prazo é o programa de empréstimo do FMI de 1,8 mil milhões de dólares, suspenso desde novembro de 2025, após o fracasso de um acordo que desencadeou de imediato um colapso dos eurobonds senegaleses nos mercados secundários internacionais, com alguns títulos a negociar-se com desvalorizações de até 49%.
Um novo chefe de missão da instituição de Bretton Woods chegou a Dakar em janeiro para relançar as negociações. Nenhum acordo foi anunciado até ao momento. O governo do presidente reafirmou a recusa de qualquer reestruturação da dívida que envolva um “haircut” para os credores. O Primeiro-Ministro, Ousmane Sonko, indicou que o executivo privilegia um “reagendamento dos prazos” em vez de uma redução do principal devido.
As necessidades de financiamento do Senegal para 2026 são estimadas em 6.075 mil milhões de francos CFA, segundo o projeto de Lei de Finanças, dos quais 4.307 mil milhões correspondem apenas a amortizações.
Fiacre E. Kakpo
