Segundo maior produtor mundial de diamantes, num contexto de forte queda da procura e dos preços, o Botsuana vê desenhar-se uma nova deterioração da situação. Donald Trump impôs direitos aduaneiros de 50% sobre as exportações da Índia, por onde transitam cerca de 90% dos diamantes extraídos em todo o mundo.

O Botsuana manifesta preocupação com as tarifas de 15% impostas por Donald Trump às exportações do país para os Estados Unidos, mas sobretudo com os direitos aduaneiros de 50% aplicados à Índia desde agosto de 2025. Num documento orçamental tornado público esta semana, o Ministério das Finanças teme que estas medidas agravem as dificuldades da indústria mundial de diamantes, principal produto de exportação e motor da economia nacional.

O ministério recorda que os Estados Unidos representam cerca de 55% da procura mundial de diamantes e que este mercado é abastecido em 41% pela Índia. Embora os direitos aduaneiros impostos ao Botsuana não ameacem diretamente as suas exportações — que representam apenas 2,5% das importações americanas de diamantes — afetam, em contrapartida, o seu parceiro comercial indiano. Após a extração e a venda, uma grande parte dos diamantes botsuaneses transita efetivamente pela Índia, onde são lapidados 90% dos diamantes extraídos no mundo.

Reação em cadeia

Segundo Gaborone, o aumento das tarifas aduaneiras americanas poderá desencadear efeitos em cadeia numa indústria já confrontada com a queda dos preços e a desaceleração das vendas, devido à concorrência crescente dos diamantes sintéticos. No Botsuana, a produção de diamantes diminuiu 3,2% nos primeiros nove meses de 2025, fixando-se em 13,3 milhões de quilates, após uma queda homóloga de 28% em 2024. No primeiro semestre de 2025, as vendas de diamantes do país recuaram igualmente 13,2% em termos homólogos.

No final de dezembro de 2025, os stocks de diamantes atingiram 12 milhões de quilates, quase o dobro do máximo normalmente autorizado pelo governo, fixado em 6,5 milhões de quilates. O principal produtor do país, a De Beers, tem por hábito conservar os seus volumes em períodos de crise, na esperança de obter melhores preços.

«Tendo em conta os níveis atuais de stocks, estas tarifas poderão atrasar os esforços para reduzir os elevados inventários, o que atrasaria ainda mais qualquer projeto de aumento da produção», adverte o Ministério das Finanças.

Neste contexto, a nota precisa que a economia botsuanesa deverá contrair-se pelo segundo ano consecutivo (-3% em 2025), apesar de uma taxa média de crescimento de 0,9% nos três primeiros trimestres de 2025. As autoridades esperam receitas mineiras de 10,3 mil milhões de pulas (748 milhões de dólares) para o exercício fiscal de 2025/26, face a uma média anual histórica de 25,3 mil milhões de pulas. Esta queda implicaria igualmente uma redução das receitas fiscais do governo, limitando os programas de apoio aos setores não mineiros da economia.

Que margens de manobra?

À semelhança de outros países africanos, Gaborone sofre os efeitos da nova política comercial americana e, embora estejam em curso negociações entre os Estados Unidos e a Índia, o seu desfecho permanece incerto quanto a uma eventual redução das tarifas. Do lado do mercado, mesmo que os preços dos diamantes regressem aos seus níveis históricos (cerca de 98,9 dólares por quilate) entre 2025 e 2028, o governo botsuanês antecipa apenas um aumento moderado das receitas, nomeadamente devido a uma produção limitada.

«A produção deverá manter-se abaixo das tendências anteriores à crise, devido ao aumento dos custos de produção associado ao envelhecimento das minas de diamantes, à evolução das preferências dos consumidores e à concorrência dos diamantes sintéticos, que representam atualmente entre 20% e 30% do mercado […] Torna-se, assim, necessário acelerar os esforços para mobilizar receitas internas», indica o Ministério das Finanças.

As autoridades apostam, por isso, na diversificação da economia e na exploração de outros recursos mineiros, como o cobre. O governo prevê lançar um “Impact Citizenship Program”, destinado a conceder a cidadania botsuanesa a 5 000 famílias ao longo de cinco anos, em troca de um pagamento entre 75 000 e 90 000 dólares, o que permitiria arrecadar pelo menos 375 milhões de dólares. O plano quinquenal de desenvolvimento, no valor de 388 mil milhões de pulas (cerca de 27 mil milhões de dólares), apresentado em outubro passado, deverá apoiar as reformas estruturais em curso.

Emiliano Tossou

Sovereign Metals planeava, no seu projeto malawiano Kasiya, o desenvolvimento de uma futura mina destinada à produção de grafite e rutilo. Um potencial que já despertou o interesse de financiadores, como a Corporação Financeira Internacional (IFC) em dezembro de 2025.

Até agora apresentada como uma futura mina de rutilo e grafite, o projeto Kasiya, desenvolvido no Malawi pela australiana Sovereign Metals, poderá também incluir terras raras entre os seus produtos comerciais. A empresa anunciou, na quarta-feira, 21 de janeiro, a recuperação no local de um produto de monazite “contendo terras raras pesadas de elevado valor”.

A monazite é um mineral reconhecido como fonte primária de terras raras. A Sovereign Metals afirma tê-lo obtido sob a forma de concentrado a partir dos resíduos gerados durante o processamento do rutilo no laboratório dedicado ao projeto, localizado na capital malawiana, Lilongwe. A análise preliminar realizada sobre este produto indicou, acrescenta a empresa, uma presença significativa de terras raras pesadas, com um teor médio de 2,9% de Disprósio-Térbio (DyTb) e 11,9% de Itérbio.

“Esta composição distingue Kasiya de todos os outros grandes produtores mundiais de terras raras. As cinco maiores explorações, que representam em conjunto mais de 70% da produção mundial, são dominadas por terras raras leves. As terras raras pesadas, essenciais do ponto de vista estratégico e indispensáveis às cadeias de fornecimento tecnológicas, de defesa e industriais de ponta nos Estados Unidos, Japão e UE, encontram-se apenas em traços nestes depósitos”, indica o comunicado.

Com base neste avanço, a Sovereign Metals prevê iniciar trabalhos adicionais para avaliar o potencial de produção de terras raras como subproduto de Kasiya. Estes estudos técnicos deverão também permitir clarificar os parâmetros económicos associados a tal exploração. Entretanto, a empresa já se mostra, nesta fase, otimista quanto à concretização desta perspetiva.

Para além do seu caráter estratégico para a transição energética global, a valorização potencial destes metais assenta também em condições técnicas consideradas favoráveis pela Sovereign Metals. Segundo a empresa, o processo de recuperação a partir dos resíduos não necessitaria de “nenhum tratamento complexo adicional”, o que implicaria um “custo marginal praticamente nulo” para a exploração das terras raras, reforçando ao mesmo tempo o modelo económico do projeto.

Enquanto se aguardam esclarecimentos adicionais, recorda-se que a empresa está atualmente a conduzir um estudo de viabilidade definitivo para o projeto Kasiya, cujo término é esperado ainda este ano. Este estudo deverá atualizar os parâmetros definidos no estudo de pré-viabilidade (PFS), que previa uma produção anual média de 222.000 toneladas de rutilo e 233.000 toneladas de grafite ao longo de 25 anos, para um investimento inicial estimado em 665 milhões de USD. Caso os resultados sejam favoráveis, as terras raras poderão assim ser integradas neste plano de desenvolvimento.

Aurel Sèdjro Houenou

A Koryx Copper planeia, com o projeto Haib, desenvolver uma mina de cobre capaz de produzir 88.000 toneladas por ano durante 23 anos. Segundo um estudo económico preliminar (PEA) publicado em setembro de 2025, a concretização exigiria um investimento estimado em 1,55 mil milhões de dólares.

Na terça-feira, 20 de janeiro, a Koryx Copper, empresa mineira júnior cotada na Bolsa de Toronto (TSX-V), anunciou ter levantado 46 milhões de dólares canadenses (cerca de 33 milhões de USD) através de uma colocação privada lançada no início deste mês. Este financiamento será destinado, indica a empresa, ao seu projeto de cobre Haib na Namíbia, nomeadamente para estudos técnicos e para a continuação dos trabalhos de exploração no local.

De acordo com o estudo económico preliminar (PEA) publicado em 2025, o projeto Haib poderia originar uma mina de cobre com produção anual de 88.000 toneladas ao longo de 23 anos. A concretização deste potencial exigiria um investimento estimado em 1,55 mil milhões de USD. Embora o documento não especifique os trabalhos específicos a serem cobertos pelo financiamento, nomeadamente em exploração, importa notar que a Koryx está atualmente a conduzir um estudo de viabilidade definitivo (DFS) destinado a atualizar os parâmetros do projeto.

Convém lembrar que o DFS representa uma fase mais avançada do que o PEA, pois integra reservas minerais exploráveis e parâmetros económicos mais fiáveis. A Koryx prevê concluí-lo no segundo semestre de 2026, um prazo decisivo que abriria o caminho para a mobilização de financiamentos e, mais amplamente, para uma decisão final de investimento (FID).

Para a empresa, concretizar o potencial de Haib será determinante, num contexto em que se antecipa um défice de 30% no abastecimento de cobre até 2035, segundo a AIE. O interesse pelo metal vermelho é ainda mais oportuno devido à tendência de alta dos preços, que aumentaram mais de 30% em 2025, segundo a Trading Economics. Do lado da Namíbia, este projeto reforçará a posição do país entre os fornecedores africanos de cobre.

Aurel Sèdjro Houenou

O preço do cobalto mais do que duplicou em 2025, enquanto o do cobre aumentou mais de 40%. Entre desafios operacionais e decisões políticas, o equilíbrio entre a oferta e a procura deverá continuar a determinar a evolução dos preços em 2026. Perspetivas muito seguidas pela RDC, um dos líderes mundiais na produção de ambos os metais.

Os preços do cobre atingiram novos máximos históricos no início deste ano de 2026, prolongando uma tendência ascendente visível desde 2025. Embora não tenha registado um pico sem precedentes, o preço do cobalto também conheceu um aumento muito significativo nos últimos meses. Entre procura sustentada e riscos de abastecimento, as perspetivas para os preços destes metais são favoráveis para a RDC, que é um dos principais exportadores mundiais.

Líder mundial na produção de cobalto, com mais de 70% da oferta global, a RDC é também o segundo maior produtor mundial de cobre. Juntos, cobre e cobalto representam mais de 90% das exportações anuais do país, segundo dados do Banco Central do Congo.

Cobalto: fim do embargo e sistema de quotas

Os preços dos dois metais subiram em 2025, mas por razões diferentes. Enquanto o cobre ganhou mais de 40%, o cobalto mais do que duplicou desde o ano passado, ultrapassando 56.000 dólares por tonelada em janeiro de 2026. Esta evolução coincide com vários meses de embargo na RDC, que decidiu em fevereiro de 2025 suspender as exportações para reduzir o excedente no mercado internacional.

Nos anos anteriores, a explosão da produção mundial, impulsionada tanto pela Indonésia como pelo grupo chinês CMOC na RDC, contribuiu para excedentes, enfraquecendo os preços deste metal estratégico para baterias de veículos elétricos. O preço do cobalto passou assim de um recorde de 82.000 dólares por tonelada em 2022 para um mínimo histórico de cerca de 20.000 dólares por tonelada em meados de fevereiro de 2025, pouco antes da entrada em vigor do embargo congolês.

Em outubro passado, as autoridades levantaram a suspensão das exportações, substituindo-a por uma política de quotas para os produtores. Para 2026 e 2027, as quotas anuais previstas por Kinshasa são de 96.600 toneladas, ou seja, metade das exportações congolesas de cobalto em 2024. Os primeiros volumes de cobalto deverão chegar à China, principal destino das exportações congolesas, até ao final do primeiro trimestre.

Entre atrasos administrativos e possibilidades de ajustes nas quotas, a evolução dos preços do cobalto em 2026 deverá continuar a depender largamente das decisões da RDC. A CMOC mantém assim as suas previsões de produção de cobalto para 2026, entre 100.000 e 120.000 toneladas, após uma produção recorde de 117.549 toneladas em 2025, enquanto a sua quota de exportação autorizada para 2026 é, nesta fase, de 31.200 toneladas.

Segundo analistas da agência de reporte de preços Fastmarkets, a chegada de novos volumes deverá reduzir a pressão sobre o mercado, com uma queda dos preços relativamente aos níveis atuais, ainda que antecipem um défice de oferta de 10.700 toneladas este ano.

Cobre: riscos de abastecimento e défice

Embora a RDC não tenha imposto restrições às suas exportações de cobre em 2025, também desempenhou um papel na subida dos preços do metal vermelho nos últimos meses. Um incidente sísmico ocorrido em maio no complexo Kamoa-Kakula, a maior mina do país, contribuiu para aumentar as preocupações sobre a disponibilidade da oferta. O complexo, de facto, não atingiu os objetivos iniciais de produção do seu operador, Ivanhoe Mines, entregando 388.838 toneladas, contra uma previsão inicial de pelo menos 520.000 toneladas. Para 2026, a empresa prevê uma produção máxima de 420.000 toneladas.

A segunda maior mina de cobre do mundo, Grasberg, na Indonésia, também enfrentou um incidente que levou à redução das previsões de produção. A este menor abastecimento global, somam-se outras preocupações do mercado sobre eventuais tarifas alfandegárias dos EUA sobre cobre refinado, que levaram o contrato de referência (preço para entrega em três meses) a mais de 13.407 dólares por tonelada na Bolsa de Metais de Londres em meados de janeiro de 2026, um valor sem precedentes.

A procura de cobre mantém-se elevada, estimulada sobretudo pelas necessidades crescentes em inteligência artificial (construção de data centers) e energias renováveis. Apesar destes fatores, que poderiam empurrar ainda mais os preços do cobre para cima, a BMI e a Goldman Sachs mantêm-se prudentes. No início de janeiro de 2026, a subsidiária da Fitch declarou esperar um preço médio de 11.000 dólares por tonelada em 2026, previsão semelhante à feita em dezembro pelos analistas do banco americano (10.000 a 11.000 dólares por tonelada). Enquanto a BMI, juntamente com o International Copper Study Group (ICSG), prevê um défice de oferta em 2026, a Goldman Sachs prevê um mercado equilibrado.

«Embora o nosso excedente muito mais modesto de 160 kt em 2026 aproxime o mercado do equilíbrio, isso significa que não prevemos escassez no mercado mundial do cobre num futuro próximo», afirma Eoin Dinsmore, analista da Goldman Sachs.

Se a RDC influencia de certa forma a evolução dos preços do cobalto, continua mais dependente de fatores externos para os preços do cobre. Em ambos os casos, os volumes exportados em 2026 serão determinantes para as receitas de exportação do país. Para os nove primeiros meses de 2025, as estatísticas do Ministério das Minas mostram que as exportações congolesas de cobre caíram 17% em termos anuais.

Emiliano Tossou

Quando entrou em operação em 2023, a mina de ouro de Séguéla foi descrita como uma nova mina com uma vida útil estimada em 7 anos. Desde então, a Fortuna Mining, empresa canadiana proprietária do ativo, procura otimizar esta duração, apostando na descoberta de novas reservas auríferas no local.

Na Costa do Marfim, a mina de ouro de Séguéla alberga agora 1,54 milhões de onças de reservas exploráveis, um aumento de 31% em relação a uma estimativa anterior publicada em novembro de 2025. Esta atualização, anunciada na terça-feira, 20 de janeiro, pelo operador canadiano Fortuna Mining, eleva simultaneamente a vida útil deste ativo para mais de nove anos, contra os 7,5 anos anteriormente previstos.

Detalhadamente, a Fortuna afirma que estes progressos resultam do sucesso dos recentes trabalhos de exploração conduzidos no local. O novo plano mineiro integra reservas minerais da parte subterrânea do jazigo Sunbird, cujos recursos até então tinham sido associados apenas à sua seção a céu aberto. Entre outros depósitos considerados estão Kingfisher, Ancien, Antenna, Koula e Badior.

“Agora, a vida útil da mina de Séguéla excede nove anos às taxas de produção atuais, com um forte potencial de crescimento […]. Aproveitando este potencial de exploração e a nossa experiência em crescimento de recursos e reservas, iniciámos um estudo de expansão da planta de processamento, que poderá elevar a produção anual de ouro para mais de 200.000 onças”, declarou Jorge Ganoza, presidente da Fortuna.

Potencial de crescimento ainda em vista

O novo plano de exploração de Séguéla, baseado numa vida útil superior a 9 anos, enquadra-se mais amplamente nas ambições de crescimento da Fortuna. A empresa planeia atualmente a expansão da mina, com uma nova planta de processamento em estudo. Esta futura infraestrutura permitirá aumentar a capacidade de processamento para até 2,5 milhões de toneladas de minério por ano (contra 1,75 Mtpa atualmente), elevando assim a produção anual de Séguéla para mais de 200.000 onças de ouro.

Para comparação, esta meta de produção é significativamente superior às 152.426 onças de ouro produzidas no local em 2025. Ainda assim, a possibilidade de uma nova atualização da vida útil de Séguéla continua em aberto, sobretudo porque a empresa indica que a estimativa atual se baseia apenas nas capacidades operacionais atuais da mina. Por enquanto, desconhece-se qual será o impacto do plano mineiro de Séguéla com a futura integração da nova planta.

Recorde-se que o estudo técnico lançado para avaliar os planos de expansão da mina está previsto para ser concluído no segundo trimestre de 2026. A sua publicação será determinante para melhor avaliar as potenciais alterações a implementar no perfil atual de Séguéla. Além disso, novas descobertas durante os trabalhos de exploração podem contribuir ainda mais para a otimização do perfil de crescimento da mina, incluindo em relação ao período de exploração.

Em todo o caso, a manutenção das dinâmicas atuais e a concretização do plano de expansão permitirão à Fortuna contar de forma mais duradoura com um ativo mineiro chave, enquanto prossegue a sua expansão no Senegal com o projeto Diamba Sul. O mesmo se aplica à Costa do Marfim, que aposta num crescimento contínuo da produção nacional de ouro nos próximos anos, num contexto de valorização contínua do metal precioso nos mercados. Recorde-se que o Estado marfinense detém 10% do capital de Séguéla, contra 90% detidos pela Fortuna.

Aurel Sèdjro Houenou

Os produtores africanos de grafite, lítio ou terras raras incentivam cada vez mais as empresas a transformar localmente a sua produção. Esta ambição surge num momento em que as petromonarquias do Golfo pretendem tornar-se polos de processamento dos mesmos minerais.

A NextSource Materials anunciou, na segunda-feira, 12 de janeiro, a assinatura de protocolos de entendimento (term sheets) com potenciais investidores para uma fábrica nos Emirados Árabes Unidos, destinada à transformação de grafite extraído em Madagáscar. Na mesma semana, a Northern Graphite assinou um acordo com o conglomerado saudita Obeikan Group para um projeto semelhante na Arábia Saudita, abastecido pela mina de grafite de Okanjande, na Namíbia. Estas duas iniciativas refletem o interesse crescente destes países do Golfo no processamento de minerais críticos, num momento em que os produtores africanos procuram transformar esses minerais localmente.

A NextSource explora desde 2023 a mina de Molo, em Madagáscar, e procura reforçar a sua presença na cadeia de valor deste material crítico, através da construção de uma fábrica de ânodos para baterias destinada a abastecer o mercado de veículos elétricos. A oferta mundial de produtos de grafite é largamente dominada pela China, e investidores procuram desenvolver alternativas em resposta à estratégia dos países ocidentais de reduzir a sua dependência de Pequim no domínio dos minerais críticos. A primeira opção recaiu sobre a ilha Maurícia, mas constrangimentos levaram a NextSource a virar-se para o Médio Oriente, com dois destinos prioritários: a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos.

Um posicionamento estratégico

Ao evocar os Emirados Árabes Unidos ou a Arábia Saudita como países potenciais para a implantação da sua futura fábrica, a NextSource destaca processos de licenciamento simplificados, infraestruturas sólidas e direitos aduaneiros de 10 % impostos pelos Estados Unidos aos Emirados, um mercado que procura libertar-se da produção chinesa de grafite. Estes argumentos são igualmente apresentados pela Northern Graphite aquando da assinatura do acordo com o Obeikan Group para uma fábrica de ânodos para baterias (BAM), avaliada em 200 milhões de dólares, na Arábia Saudita.

« O Reino da Arábia Saudita é um local atrativo para a nossa fábrica BAM devido aos seus baixos custos de energia e de mão de obra, à sua proximidade da Namíbia, ao forte apoio governamental, às condições de financiamento favoráveis e às vantagens comerciais, que incluem direitos aduaneiros reduzidos para os Estados Unidos e um acesso eficiente aos mercados europeus », explica Hugues Jacquemin, diretor-executivo da Northern Graphite.

Historicamente dependentes da exploração de petróleo e gás, os Emirados — e sobretudo a Arábia Saudita — desenvolvem uma estratégia de diversificação das suas economias, que inclui novas cadeias de valor industriais. Através do seu fundo soberano, a Arábia Saudita prevê investir milhares de milhões de dólares em empresas mineiras, ao mesmo tempo que cria facilidades para investidores interessados em instalar-se no país, como processos de licenciamento simplificados.

Parcerias ganha-ganha?

Perante esta estratégia dos países do Golfo, apoiada pelos seus petrodólares, as margens de manobra dos produtores africanos de minerais críticos permanecem limitadas. A Namíbia anunciou em 2023 a proibição da exportação, em estado bruto, de minerais críticos como o lítio ou o grafite, com o objetivo de estabelecer unidades locais de processamento. O mesmo acontece na Tanzânia, terceiro maior produtor africano de grafite, a seguir a Madagáscar e Moçambique. Estas estratégias criam uma « tensão » com as ambições dos países do Golfo, considera Nafi Quarshie, diretora para África do Natural Resource Governance Institute. Em declarações citadas pelo Climate Home News, ela sublinha a existência de uma certa « pressão » para que os países africanos façam negócios com a Arábia Saudita.

A questão passa agora por saber que tipos de colaboração podem surgir entre estes países e a Arábia Saudita, de modo a que cada parte consiga atingir os seus objetivos. Enquanto as ambições de transformação local dos países africanos ainda têm dificuldade em materializar-se em projetos concretos, acordos bilaterais com os países do Golfo poderão atrair novos investimentos para a exploração e a produção mineira, em troca de facilidades para exportar a produção para fábricas sauditas ou emiradenses.

Entretanto, importa notar que o acordo entre a Northern Graphite e a Obeikan já pode ter um efeito positivo concreto no setor mineiro namibiano. A Northern Graphite assinou uma carta de intenções com a Obeikan para a criação de uma empresa comum, detida em 51 % pelo parceiro saudita e em 49 % pela empresa canadiana. Parado desde 2018, o desenvolvimento do projeto Okanjande poderá ser retomado caso seja alcançado um acordo definitivo para a fábrica saudita. A empresa conjunta deverá então assinar um contrato para adquirir até 50 000 toneladas por ano de concentrado de grafite proveniente do projeto namibiano, permitindo a sua relançamento.

Emiliano Tossou

Maior mina de ouro do Burkina Faso, Essakane é o único ativo em exploração da Iamgold em África. Enquanto a empresa aponta, para 2026, níveis de produção próximos dos de 2025, já foram anunciados investimentos destinados a sustentar esse objetivo.

No Burkina Faso, a empresa mineira canadiana Iamgold prevê investir cerca de 165 milhões de dólares norte-americanos na sua mina de ouro de Essakane em 2026. Estes fundos serão principalmente destinados a trabalhos de manutenção, num contexto em que a produção anual deste ativo — o maior complexo de exploração aurífera do país — deverá atingir até 440 000 onças de ouro.

Segundo os detalhes divulgados, este orçamento cobrirá, nomeadamente, a remoção de estéril, ou seja, materiais sem valor comercial para a mina, cuja extração é necessária para facilitar o acesso aos jazigos exploráveis. A esta operação juntam-se os trabalhos de exploração de uma nova cava no local e a substituição de determinados equipamentos mineiros, com o objetivo de melhorar a eficiência operacional.

Através destes investimentos, a Iamgold pretende manter, em 2026, uma produção entre 400 000 e 440 000 onças, um nível comparável aos objetivos fixados para 2025. No termo desse exercício, a empresa declarou uma produção de 427 000 onças de ouro, em queda face às 454 000 onças registadas em 2024. Até ao momento, a Iamgold não especificou as modalidades de financiamento dos investimentos anunciados.

Enquanto se aguardam mais esclarecimentos, recorde-se que o Estado burquinabê detém 15 % de participação no projeto desde junho de 2025, em conformidade com as disposições do Código Mineiro revisto em 2024. A Iamgold conserva os restantes 85 %.

Aurel Sèdjro Houenou

Impulsionada por um melhor desempenho operacional, a Alphamin Resources anunciou, em outubro de 2025, uma revisão em alta das previsões de produção da sua mina de Bisie, na RDC. A empresa passou então a estimar uma produção de até 18 500 toneladas de estanho no exercício, após ter revisto em baixa o seu objetivo inicial.

Bisie, a principal mina industrial de estanho da República Democrática do Congo, registou uma produção de 18 576 toneladas em 2025, segundo uma atualização operacional publicada pela sua operadora, a Alphamin Resources, na segunda-feira, 19 de janeiro de 2026. Este volume representa, segundo a empresa, um aumento anual de 7 % face às 17 324 toneladas de estanho declaradas para o exercício de 2024.

A Alphamin Resources atribui este desempenho à melhoria dos resultados operacionais no local, nomeadamente a uma taxa global de recuperação considerada «excecional». Para além do aumento em termos anuais, a produção de 2025 superou as previsões revistas da empresa, estabelecidas entre 18 000 e 18 500 toneladas. Este resultado permite à Alphamin encerrar um exercício marcado por desafios de segurança, que estiveram na origem de uma suspensão temporária das operações em março.

Esta situação, ligada ao avanço de grupos rebeldes no leste do país, tinha levado a uma primeira revisão do objetivo inicial, reduzido de 20 000 para 17 500 toneladas, antes de ser novamente elevado para mais de 18 000 toneladas em outubro. A Alphamin aponta agora para a meta de 20 000 toneladas em Bisie em 2026, indicando, contudo, que acompanha de perto o contexto de segurança na região, onde refere uma «recrudescência dos incidentes de segurança» em zonas situadas a 200 km da mina.

Um aumento efetivo da produção em Bisie em 2026 poderá revelar-se determinante para a Alphamin, num contexto em que são antecipadas novas subidas dos preços do estanho. Após um aumento de 10 % anunciado para 2025, o Banco Mundial prevê, com efeito, uma subida adicional de 3 % das cotações este ano. Para a RDC, que detém 5 % da participação no projeto e recebe uma royalty de 3,5 % sobre as suas receitas, o desempenho de Bisie será igualmente acompanhado de perto. A Alphamin indica ter pago 106 milhões de dólares norte-americanos em impostos ao Estado em 2025.

Aurel Sèdjro Houenou

Com um custo estimado em mais de 800 milhões de dólares, Koné está bem posicionada para se tornar a próxima mina de ouro a entrar em produção na Côte d’Ivoire. A dinâmica atual é tal que essa etapa poderá ser alcançada antes do previsto, uma vez que a sua operadora, a Montage Gold, aponta progressos significativos nos trabalhos.

Apresentado como a próxima grande mina de ouro da Côte d’Ivoire, o projeto Koné revela-se mais iminente do que inicialmente previsto. Numa nota publicada na segunda-feira, 19 de janeiro, a canadiana Montage Gold, responsável pelo desenvolvimento do projeto, indicou que a primeira fundição de ouro está agora prevista para o quarto trimestre de 2026, mais cedo do que o calendário inicial, que apontava para 2027. A decisão é motivada, segundo a empresa, por «progressos significativos» registados até ao momento nos trabalhos de construção.

Em detalhe, a Montage Gold destaca avanços importantes no desenvolvimento da fábrica de tratamento da futura mina, indicando que «todos os trabalhos preparatórios foram concluídos dentro dos prazos previstos para a instalação». Em paralelo, a empresa anuncia a conclusão de outros estaleiros igualmente estratégicos, nomeadamente as infraestruturas de armazenamento de água, bem como progressos na ligação do projeto Koné à rede elétrica.

No total, já foram investidos 545 milhões de dólares no projeto, o que representa cerca de 63% das despesas de investimento inicialmente estimadas em mais de 800 milhões de dólares. De acordo com o novo calendário, a primeira produção de ouro proveniente do circuito de óxidos da fábrica é esperada até ao final do ano. Esta será seguida, no segundo trimestre de 2027, pela conclusão das instalações e pelo arranque da produção a partir do circuito dedicado aos minérios de rocha dura.

«A construção do nosso projeto emblemático Koné na Côte d’Ivoire avança rapidamente, com várias etapas-chave já concluídas. Entre elas, a conclusão do britador de óxidos e a entrega no local do invólucro do moinho de bolas permitem-nos antecipar uma primeira fundição de ouro através de um circuito de tratamento de óxidos no final do quarto trimestre de 2026», declarou Martino De Ciccio, diretor-geral da Montage.

Entre mercado em alta e ambições nacionais

Embora a Montage Gold não o tenha mencionado, o bom andamento dos trabalhos de construção de Koné ocorre também num contexto favorável para os preços do ouro. Após uma subida de mais de 70% em 2025, os preços mantêm globalmente uma tendência de alta no início deste ano, registando um aumento de cerca de 5% até ao momento, segundo a Trading Economics.

Lançar uma nova mina de ouro neste contexto — sobretudo um ativo da dimensão de Koné — poderá revelar-se determinante para a Montage Gold, que ainda não dispõe de minas em produção. O grupo conta com uma capacidade superior a 300 mil onças de ouro por ano durante os primeiros dez anos de exploração. Embora a primeira fundição esteja agora prevista para o final de 2026, a empresa ainda não comunicou previsões de produção inicial. Como acontece com qualquer novo projeto mineiro, deverá seguir-se uma fase de aumento progressivo da produção após o arranque das operações, sendo ainda desconhecido o calendário para que Koné atinja a sua capacidade plena.

De qualquer forma, a entrada em funcionamento de Koné constituirá uma etapa-chave na estratégia de crescimento da Montage Gold em África, ao mesmo tempo que se enquadra nas ambições da Côte d’Ivoire de aumentar a sua produção aurífera. O país visa atingir o patamar simbólico de 100 toneladas de ouro na próxima década, face às 58 toneladas produzidas em 2024. A entrada em produção de Koné, agora antecipada, poderá assim reforçar o parque mineiro existente e apoiar essa trajetória.

A evolução dos trabalhos nos próximos meses trará novos elementos para avaliar a viabilidade do calendário avançado pela Montage Gold. Recorde-se que a empresa detém 90% do capital do projeto Koné, enquanto o Estado marfinense controla os 10% restantes.

Aurel Sèdjro Houenou

Ghana: fim gradual dos acordos de estabilidade mineral na maior mina de ouro da África

Com uma produção de 798.000 onças em 2024, a mina Ahafo se consolidou como o maior complexo aurífero da África. Operada pela americana Newmont Corp, a mina recebeu no ano passado um projeto de 950 milhões de dólares para aumentar a produção.

Para maximizar as receitas do setor, o Gana planeia eliminar progressivamente os chamados acordos de estabilidade mineral, originalmente implementados para atrair investimentos. A informação foi divulgada pela agência Reuters na quinta-feira, 15 de janeiro, citando uma entrevista com Isaac Tandoh, CEO interino da Comissão de Minerais do país. A medida deverá ser aplicada de imediato à mina Ahafo.

Esses acordos, criados no início dos anos 2000, tinham como objetivo incentivar o desenvolvimento de projetos minerários no Gana, oferecendo isenções fiscais e outros benefícios aos investidores. O acordo relativo a Ahafo, assinado inicialmente em 2003, foi revisado em 2015 para limitar os benefícios fiscais a sete anos, ao invés do período ilimitado anterior. Era possível estender este prazo em cinco anos mediante um novo investimento de 300 milhões USD, destinado a aumentar a produção e a vida útil da mina.

Com o acordo expirado em dezembro de 2025, Tandoh rejeitou qualquer renovação, apesar de um pedido da Newmont. Segundo ele, a decisão de eliminar este tipo de acordo decorre de abusos observados na sua aplicação pelas mineradoras: “Verificámos que empresas utilizam os recursos provenientes do Gana para comprar minas em outros países, enquanto se recusam a cumprir obrigações básicas, como contribuições para assembleias distritais. Isso não pode continuar”, declarou à Reuters.

Novo enquadramento em preparação

O governo planeia substituir os acordos antigos por novas regras mais gerais, com o objetivo de reforçar os benefícios económicos para o Gana e garantir maior conformidade. Embora não haja detalhes completos, já foi anunciada a introdução de novas taxas de royalties sobre o ouro, começando em 9 % e podendo chegar a 12 % se o preço do ouro ultrapassar 4.500 USD por onça. Em comparação, os royalties variáveis do antigo acordo de Ahafo eram de apenas 3 % a 5 %.

A Newmont ainda não se pronunciou oficialmente sobre estas mudanças, que criam alguma incerteza sobre o modelo de operação da mina. Em 2025, a empresa iniciou a produção no depósito Ahafo North, com um investimento de mais de 900 milhões USD, que deverá elevar a capacidade total do complexo Ahafo para cerca de 850.000 onças, superando as 798.000 onças produzidas em 2024, que já haviam consolidado a mina como a maior da África.

O anúncio da reforma ocorre num contexto favorável para o ouro, cujo preço subiu cerca de 70 % em 2025, mantendo tendência de alta em 2026, com aumento de cerca de 6 % desde o início do ano. Após a Newmont, outras mineradoras, como AngloGold Ashanti e Gold Fields, terão seus acordos expirando em 2027.

Aurel Sèdjro Houenou