Historicamente, a economia da República Democrática do Congo (RDC) tem sido sustentada principalmente pela exploração de cobre e cobalto. Embora o país também seja produtor de ouro e estanho, o seu setor mineiro poderá conhecer uma viragem significativa graças a um projeto recentemente divulgado.

Na sexta-feira, 9 de janeiro de 2026, o governo da RDC revelou as linhas gerais do projeto Mines de Fer de la Grande Orientale (MIFOR), apresentado como um futuro complexo de exploração que exigirá um investimento inicial de 28,9 mil milhões de dólares. Se os objetivos de produção e os parâmetros financeiros avançados indicam potenciais impactos importantes para a economia nacional, esta apresentação oficial deixa também muitas questões em aberto.

Impactos “substanciais e diversificados”

Segundo os elementos divulgados, o projeto MIFOR pretende valorizar um potencial de minério de ferro estimado entre 15 e 20 mil milhões de toneladas de “recursos acumulados”. De acordo com a Bankable, estes recursos estariam localizados na antiga província Oriental, hoje dividida em Ituri, Haut-Uélé, Bas-Uélé e Tshopo. Para a sua valorização, Kinshasa prevê um desenvolvimento progressivo, com uma capacidade de produção inicial de 50 milhões de toneladas por ano, a ser aumentada até 300 milhões de toneladas anuais.

O investimento inicial de 28,9 mil milhões de dólares destinado ao desenvolvimento do MIFOR cobre tanto as infraestruturas de extração como as unidades de transformação industrial. Inclui também a criação de um corredor logístico estruturante, combinando ferrovia pesada, transporte fluvial pelo Congo e acesso ao porto de águas profundas de Banana.

A duração da exploração está fixada em 25 anos, durante os quais o projeto deverá gerar um volume de negócios acumulado superior a 679 mil milhões de dólares. Baseado, segundo o comunicado, em hipóteses de mercado prudentes, este modelo económico é apresentado como gerador de “impactos substanciais e diversificados” para o Estado congolês, embora não tenham sido fornecidas estimativas numéricas para quantificar esses efeitos.

«Para além da exploração mineira, o MIFOR é concebido como um projeto de arquitetura económica nacional, baseado na transformação progressiva de um recurso mineral estratégico em infraestruturas soberanas, depois em receitas duradouras e, finalmente, em estabilidade macroeconómica e desenvolvimento territorial equilibrado. A mina desempenha aqui o papel de instrumento financeiro que permite ao Estado criar ativos estruturantes de longo prazo», lê-se na nota publicada por ocasião do anúncio.

Pontos a esclarecer

No papel, o projeto parece bastante promissor. A sua capacidade de produção anual máxima projetada em 300 milhões de toneladas representa, por exemplo, mais do dobro das 120 milhões de toneladas esperadas no complexo mineiro guineense de Simandou, lançado em novembro de 2025 e considerado o novo maior projeto de minério de ferro do mundo. Contudo, esta comparação ainda é frágil, tanto do ponto de vista técnico como devido ao caráter ainda largamente hipotético do MIFOR.

É importante sublinhar que os parâmetros apresentados até agora não estão associados a nenhum estudo de viabilidade formalmente estabelecido. Este tipo de documento é fundamental na indústria mineira para demonstrar a viabilidade económica de um projeto, com base em análises técnicas, financeiras e operacionais detalhadas. Além disso, o uso do termo “recursos” em vez de “reservas exploráveis” acrescenta um grau adicional de incerteza sobre a maturidade do projeto.

Paralelamente, os métodos de mobilização do financiamento necessário ainda não estão claros. Não se sabe, por exemplo, se um parceiro privado será associado ao desenvolvimento do projeto, ou qual será a contribuição financeira do Estado congolês. Embora a nota mencione interesse de investidores internacionais, a sua identidade não foi revelada. A ausência de um calendário oficial aumenta as dúvidas sobre os prazos de implementação do projeto.

Rumo a uma “estruturação progressiva”

Enquanto se aguardam informações adicionais, o Estado congolês anunciou já a criação de uma “Comissão Interministerial Ampliada” dedicada ao projeto MIFOR. Esta instância terá a missão de garantir a coordenação estratégica e a estruturação progressiva do projeto. Seja como for, a concretização deste novo empreendimento mineiro poderá marcar um ponto-chave para a RDC e a sua economia, ainda fortemente dependente das receitas provenientes do cobre e do cobalto.

Aurel Sèdjro Houenou

O setor mineiro representa cerca de 6 % do PIB do Gabão, uma contribuição essencialmente sustentada pela exploração do manganês. No entanto, o país dispõe de outros recursos minerais, como o minério de ferro, o ouro ou a potassa, que constituem alavancas que podem ser mobilizadas pelas autoridades.

A empresa mineira canadiana Millennial Potash Corp anunciou, na terça-feira, 13 de janeiro, o lançamento de um estudo de viabilidade definitivo para o seu projeto de potassa Banio, no Gabão. Esta iniciativa reforça a posição desta matéria-prima, utilizada na produção de fertilizantes, como um dos produtos sobre os quais Libreville pode apoiar os seus esforços de diversificação das receitas mineiras.

Trabalhos em curso

Para a realização dos trabalhos, a empresa contratou a ERCOSPLAN, uma consultora alemã especializada no setor da potassa. Esta irá trabalhar com base num cenário de produção anual de 800 000 toneladas de cloreto de potássio (MOP – muriate of potash). O estudo de viabilidade deverá estar concluído no segundo semestre de 2026, tal como o estudo de impacto ambiental e social iniciado no ano passado. Os resultados serão integrados na documentação necessária para solicitar uma licença de exploração mineira às autoridades gabonesas.

Um potencial atrativo

O financiamento do estudo de viabilidade assenta num compromisso de 3 milhões de dólares da agência norte-americana International Development Finance Corporation (DFC). Será, contudo, necessário aguardar os resultados do estudo para avaliar o financiamento exigido para a construção da mina e os detalhes da estratégia da Millennial Potash para mobilizar capitais. Ainda assim, o potencial do projeto poderá atrair vários financiadores.

De acordo com a estimativa publicada em dezembro de 2025, o projeto Banio alberga 2,45 mil milhões de toneladas de recursos minerais medidos e indicados, com um teor de 16,6 % de cloreto de potássio (KCl). A estes juntam-se recursos inferidos de 3,55 mil milhões de toneladas, com um teor de KCl de 15,6 %. A título de comparação, um estudo de viabilidade publicado em 2022 para o jazigo de potassa Kola, no Congo, que contém 508 milhões de toneladas de recursos minerais medidos e indicados com um teor de 35,4 % de KCl, revelou que uma mina poderia produzir anualmente 2,2 milhões de toneladas de MOP durante 23 anos. Nesse período, prevê-se um EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) médio anual de 733 milhões de dólares.

Mobilização de investimentos

Com base nestes dados, o operador do projeto congolês, Kore Potash, já despertou o interesse de vários investidores, incluindo a empresa de serviços financeiros germano-suíça OWI-RAMS. Esta assinou, em junho de 2025, um memorando de entendimento não vinculativo com a Kore Potash para mobilizar 2,2 mil milhões de dólares, destinados a cobrir a totalidade dos custos de construção da mina Kola. Em novembro, duas outras entidades, apresentadas como “atores do setor da potassa”, submeteram propostas de aquisição da Kore Potash.

Reforçar o peso do setor mineiro

Enquanto se aguardam mais informações sobre o potencial económico de Banio, as autoridades gabonesas podem desde já integrá-lo na sua estratégia de aumento das receitas mineiras. Com uma contribuição de apenas 6 % para o PIB, o setor depende quase exclusivamente da exploração do manganês. O objetivo de Libreville é elevar essa contribuição para pelo menos 10 %, apostando tanto no aumento da produção de manganês e na sua transformação local, como na exploração de outros recursos.

Neste contexto, o minério de ferro e o ouro já são considerados produtos mineiros a valorizar de forma mais intensa. O país alberga mais de 4 mil milhões de toneladas de recursos de ferro, nomeadamente nos jazigos de Baniaka e Belinga, cujo desenvolvimento se acelerou nos últimos anos. O principal desafio para o governo será agora transformar o interesse dos diversos investidores em compromissos concretos no terreno, acompanhados dos financiamentos necessários para a construção das diferentes minas.

Para tal, a manutenção de um clima de negócios atrativo e de condições favoráveis nos mercados das matérias-primas — seja o manganês, o ferro ou a potassa — será um pré-requisito indispensável.

 Emiliano Tossou

Em dezembro de 2025, a Aya Gold and Silver anunciou o seu objetivo de produzir, em média, 6 milhões de onças de prata por ano na mina marroquina de Zgounder até 2036. Uma perspetiva que depende principalmente da consolidação da nova fábrica de processamento do local.

Em Marrocos, a mina Zgounder produziu um total de 4,82 milhões de onças de prata em 2025, segundo uma atualização operacional publicada na terça-feira, 13 de janeiro, pelo seu proprietário canadiano Aya Gold and Silver. Este volume representa um aumento de 193 % em termos anuais face à produção de 1,64 milhão de onças de prata registada em 2024.

Esta evolução reflete a consolidação progressiva de Zgounder ao longo do último exercício, após a entrada em operação de uma nova fábrica de processamento no local no final de 2024. Com uma capacidade de cerca de 2 000 toneladas por dia, esta infraestrutura é o principal fator por detrás da melhoria do perfil de produção da mina. Apesar do desempenho registado, o objetivo anual definido pela Aya, entre 5 e 5,3 milhões de onças de prata, não foi atingido.

Estes desenvolvimentos acontecem num ambiente comercial significativamente mais favorável para a Aya. Em 2025, o preço da prata registou um aumento superior a 150 %, impulsionado por um renovado interesse dos investidores em metais preciosos, considerados como ativos de refúgio. Um contexto do qual a empresa já começou a beneficiar, com os seus rendimentos a crescerem 326 % entre janeiro e setembro de 2025.

A publicação dos resultados financeiros da Aya será determinante para avaliar plenamente o desempenho comercial do exercício e, sobretudo, os impactos concretos nas receitas mineiras de Marrocos. Entretanto, a empresa pretende continuar a consolidar as operações em Zgounder, apoiando-se na otimização contínua do desempenho e numa produção constante. Recorde-se que, em meados de dezembro, anunciou a ambição de produzir em média 6 milhões de onças por ano em Zgounder até 2036.

Aurel Sèdjro Houenou

Controlada desde 2012 pelo empresário egípcio Naguib Sawiris e sua família, a La Mancha Resource é acionista da Endeavour Mining desde 2015. No início de 2025, essa participação representava mais de 15% do capital do maior produtor de ouro da África Ocidental.

A La Mancha Resource Capital anunciou, no início de janeiro de 2026, uma redução da participação detida por seu fundo de investimento na Endeavour Mining. Trata-se da segunda operação desse tipo realizada em poucos meses pela empresa controlada principalmente pela família do bilionário egípcio Naguib Sawiris (foto).

No âmbito da primeira redução, realizada em maio de 2025, o fundo vendeu 1,5% de participação na Endeavour por um valor não divulgado. A segunda operação, anunciada em 9 de janeiro, permitiu gerar 437 milhões de dólares, por meio da venda de 3,5% da participação do fundo no principal produtor de ouro da África Ocidental. No total, a participação do fundo na Endeavour caiu para 11,1% no início deste ano, contra mais de 15% no início de 2025. Embora as razões da primeira operação não tenham sido detalhadas, vale destacar que a segunda ocorreu em um contexto em que a ação da Endeavour registrou uma valorização de cerca de 200% em um ano.

“Esta transação insere-se na estratégia de gestão de capital implementada pela La Mancha, que visa reduzir o endividamento e reequilibrar o portfólio após um aumento significativo da exposição do Fundo à Endeavour, em razão do forte desempenho do preço de sua ação”, explica a empresa.

Uma relação frutífera há 10 anos

Segundo a comunicação da La Mancha Resource Capital, as vendas sucessivas de participações na Endeavour não refletem uma mudança de convicção da empresa quanto ao “potencial de longo prazo” do produtor de ouro. A companhia afirma ter a intenção de manter uma participação superior a 10% na empresa, bem como uma representação no conselho de administração, até agora assegurada por Naguib Sawiris.

No entanto, os dados da Endeavour em 30 de junho de 2025 mostram que seu segundo maior acionista institucional à época, a BlackRock Investment (13% de participação), estava relativamente próxima da La Mancha (então com 15,6%). Assim, o estatuto de principal acionista da Endeavour pode evoluir nos próximos meses, em função de novas reduções de participação da La Mancha e das decisões de outros investidores. Ainda assim, a empresa controlada por Naguib Sawiris continua sendo uma parceira histórica da companhia.

Adquirida em 2012 pela família Sawiris, a La Mancha Resource era, à época, uma empresa que explorava várias minas de ouro, incluindo a de Ity, na Costa do Marfim. Em 2015, a companhia vendeu esse ativo à Endeavour Mining, em troca de uma participação de 30% no capital da mineradora. Ao longo dos anos, a La Mancha também injetou recursos financeiros na empresa, permitindo à Endeavour desenvolver novas minas de ouro ou expandir a mina de Ity.

A mina marfinense tornou-se assim o principal ativo do portfólio aurífero da Endeavour, com uma produção que passou de 76.000 onças em 2016 para 245.000 onças nos primeiros nove meses de 2025. Além da Costa do Marfim — onde a empresa colocou em operação a mina de ouro Lafigué em 2024 e planeja construir uma nova nos próximos anos — a Endeavour também está presente no Senegal e em Burkina Faso.

Fortalecida pelo crescimento de seu portfólio, impulsionado pelos ativos da Endeavour, a La Mancha conseguiu atrair um novo parceiro em 2021 para o lançamento de um novo fundo de investimento dedicado ao setor de mineração. Esse parceiro estratégico, cuja identidade não foi divulgada, investiu 100 milhões de dólares no projeto. O fundo ampliou posteriormente seus investimentos para além do ouro, adquirindo participações em empresas como a Falcon Energy, que desenvolve um projeto de processamento de grafite no Marrocos, e a Horizonte Minerals, cujo principal ativo é um projeto de níquel no Brasil.

Emiliano Tossou

Entre um mercado em retração e os desafios ligados ao desenvolvimento de um projeto mineiro, a Ryzon Materials multiplica as iniciativas para concretizar o seu projeto de grafite Nachu na Tanzânia. Segundo o estudo de viabilidade de 2022, este ativo pode fornecer anualmente 236.000 toneladas de grafite durante 10 anos.

Na Tanzânia, a Ryzon Materials continua a tentar assegurar o financiamento necessário para o desenvolvimento do seu projeto de grafite Nachu. Numa nota publicada na sexta-feira, 9 de janeiro, a empresa mineira australiana afirma estar em negociações «com parceiros, principalmente baseados na China, para um financiamento de pelo menos 80% através de empréstimo».

Segundo um estudo de viabilidade atualizado publicado em 2022, o projeto Nachu pode produzir 236.000 toneladas de grafite por ano durante 10 anos, com um investimento inicial estimado em 364 milhões de dólares. A Ryzon procura mobilizar estes fundos há vários anos, estabelecendo parcerias com vários atores, incluindo a empresa americana Global Corporate Finance (GCF), anunciada em 2025 para a acompanhar nesta iniciativa.

Embora a identidade dos parceiros chineses não tenha sido especificada, o anúncio da Ryzon insere-se no contexto da assinatura de um protocolo de entendimento com a Yintai Xinhai Mining. Esta iniciativa visa estabelecer uma colaboração entre a empresa e o industrial chinês, que ficaria, a prazo, responsável pela elaboração do plano de construção do projeto Nachu. Os aspetos financeiros também estão contemplados, já que se sabe que a Xinhai «ajuda atualmente a Ryzon a encontrar soluções de financiamento através da sua rede».

Enquanto se aguardam novas informações, é importante sublinhar que estas iniciativas surgem num contexto de forte crescimento esperado da procura de grafite, impulsionado principalmente pelo desenvolvimento da indústria de veículos elétricos. Segundo a Agência Internacional de Energia (AIE), a procura deverá ultrapassar 10 milhões de toneladas até 2040, mais do dobro dos níveis de 2024. Por enquanto, a Ryzon e os seus potenciais parceiros têm, no entanto, de lidar com um mercado de grafite lento, marcado por uma oferta excedentária proveniente da China.

Esta dinâmica, que levou, por exemplo, a uma queda de 20% nos preços do grafite em 2024, segundo a AIE, afeta também outros projetos tanzanianos, como Epanko (EcoGraf) e Mahenge (Black Rock Mining), igualmente à procura de financiamento para a sua decisão final de investimento (FID).

Aurel Sèdjro Houenou

Face à sua dependência histórica das receitas provenientes da exploração de petróleo e gás, a Nigéria aposta há vários anos na diversificação económica. Neste percurso, o potencial mineiro nacional, estimado em 700 mil milhões de dólares, é chamado a desempenhar um papel-chave.

Numa nota publicada na quinta-feira, 8 de janeiro, a Chariot Resources, empresa mineira australiana, anunciou a assinatura de um protocolo de entendimento com o comerciante chinês Jinjianqiao New Energy Technology Co. A iniciativa visa estabelecer as bases para uma futura colaboração no desenvolvimento e exploração de ativos de lítio na Nigéria, onde a ambição de valorizar o potencial lítifero nacional tem-se concretizado nos últimos anos.

Em julho de 2025, a Chariot Resources celebrou um acordo com a empresa nigeriana Continental Lithium Limited, com vista à aquisição de 66,7% do seu portfólio de projetos de lítio. Este portfólio inclui, nomeadamente, Fonlo, Gbugbu, Iganna e Saki, apresentados como antigas explorações artesanais a céu aberto. Embora ambas as partes prevejam finalizar a transação no primeiro trimestre de 2026, a Chariot antecipa já o desenvolvimento destes ativos, como evidencia a parceria prevista com a Jinjianqiao.

Concretamente, o protocolo de entendimento prevê um eventual apoio financeiro da Jinjianqiao, sob a forma de dívida ou acordos de compra, destinado a apoiar «a exploração dos projetos e, a prazo, o desenvolvimento de um dos ativos nigerianos». Os montantes não foram especificados, mas é de sublinhar que esta é a segunda iniciativa deste tipo anunciada pela Chariot no início deste ano. A 2 de janeiro, a empresa tinha já anunciado um protocolo de entendimento semelhante com a Shanghai GreatPower Nickel & Cobalt Materials, outro grupo chinês.

Com estas iniciativas, a Chariot posiciona-se entre os poucos atores identificados que contemplam o desenvolvimento de explorações comerciais de lítio na Nigéria. Apesar de um potencial considerado largamente subexplorado e da vontade expressa das autoridades de valorizar recursos minerais nacionais estimados em mais de 700 mil milhões de dólares, poucos elementos surgiram até agora sobre o estado real da indústria do lítio nigeriana. Vários projetos foram, de facto, anunciados nos últimos meses, incluindo duas fábricas de tratamento e refinação de lítio com um custo acumulado estimado em 800 milhões de dólares, mas as informações sobre os promotores e a execução permanecem limitadas.

Quanto aos planos da Chariot, novas discussões deverão ser iniciadas com os parceiros interessados, a fim de definir os termos finais de uma eventual colaboração, visando um acordo juridicamente vinculativo. Esta etapa deverá ocorrer apenas após a finalização da aquisição junto da Continental Lithium Limited.

Para referência, estas iniciativas inserem-se num contexto de perspetivas favoráveis de longo prazo para o lítio. Segundo a Agência Internacional de Energia (AIE), serão necessárias até 55 minas adicionais para satisfazer a procura mundial até 2035.

Aurel Sèdjro Houenou

Em dezembro de 2024, a americana Energy Fuels assinou um protocolo de entendimento com o governo de Madagascar, então liderado por Andry Rajoelina, para relançar o projeto de areias minerais de Toliara. Antes de um acordo definitivo entre as partes, o presidente Rajoelina foi derrubado por um golpe de Estado.

O golpe ocorrido em outubro de 2025 em Madagascar não comprometeu, até ao momento, o desenvolvimento do projeto de areias minerais de Toliara. Pelo menos é o que se deduz da última declaração da americana Energy Fuels, proprietária do ativo, que indicou continuar as negociações com o governo sobre as condições fiscais aplicáveis a esta futura mina.

Agora renomeado Vara Mada, o projeto Toliara pode produzir em média 959 000 toneladas de ilmenite, 66 000 toneladas de zircão, 8 000 toneladas de rutilo e 24 000 toneladas de monazite (fonte de terras raras) por ano, ao longo de uma vida útil estimada da mina de 38 anos. O estudo de viabilidade atualizado, publicado na quinta-feira, 8 de janeiro, pela companhia americana, prevê ainda fluxos de caixa de 264 milhões de dólares por ano, um valor presente líquido de 1,8 mil milhões de dólares e uma taxa interna de retorno de 24,9% após impostos.

«A Energy Fuels e o governo de Madagascar continuam as negociações sobre as condições fiscais, com base geral no protocolo de entendimento assinado pelas partes em dezembro de 2024. Os aspetos que visam facilitar a inclusão da monazite na licença de exploração do projeto assim que razoavelmente possível estão incluídos no âmbito das negociações atuais», indicou a empresa no comunicado de 8 de janeiro.

Acordo definitivo em suspenso

Com a aquisição da Base Resources em setembro de 2024, a Energy Fuels tornou-se proprietária do Vara Mada. Três meses depois, em dezembro de 2024, a companhia americana assinou um protocolo de entendimento com o governo malgaxe então liderado por Andry Rajoelina. Nesse contexto, a Energy Fuels deveria efetuar diversos pagamentos, incluindo 80 milhões de dólares para projetos sociais no país. O protocolo também previa uma taxa de 5% sobre a produção da futura mina.

Antananarivo comprometeu-se, por sua vez, a apoiar o desenvolvimento «rápido» do projeto, facilitando a obtenção das diversas autorizações necessárias. Quando ainda não havia sido assinado um acordo definitivo entre as partes, o golpe de Estado de 12 de outubro de 2025 derrubou o presidente Rajoelina e o seu governo.

Madagascar é agora liderado pelo coronel Michaël Randrianirina, cujo ministro das Minas, Carl Andriamparany, garantiu permanecer «aberto a todos os operadores que queiram investir no país, de modo a alcançar os objetivos de promoção e desenvolvimento do setor [mineiro]». Embora o canal de diálogo com a companhia americana não esteja fechado, esta última indica não dispor de garantias quanto ao sucesso das negociações que assegurem a estabilidade jurídica e fiscal da futura mina. A Energy Fuels planeia tomar uma decisão final de investimento para a construção da mina, caso seja alcançado um acordo definitivo com Antananarivo.

Emiliano Tossou

Num setor mineiro confrontado com uma procura crescente por metais estratégicos e com restrições persistentes do lado da oferta, os grandes grupos procuram reforçar a sua dimensão e a solidez dos seus portfólios. Uma fusão entre a Glencore e a Rio Tinto poderia criar o maior grupo mineiro do mundo.

A Rio Tinto e a Glencore confirmaram esta semana estar em discussões preliminares sobre uma possível fusão de parte ou da totalidade das suas atividades. Ambos os grupos insistem no caráter exploratório dessas conversas e sublinham que nenhuma oferta firme foi formulada até ao momento, nem quanto ao princípio, nem quanto aos termos de uma eventual transação.

O que dizem exatamente os grupos

Nas suas respetivas comunicações, as duas empresas esclarecem que não existe qualquer certeza quanto à concretização dessas discussões. Recordam igualmente que qualquer operação eventual permaneceria sujeita a um quadro regulatório rigoroso.

Segundo a Glencore, o cenário atualmente considerado consistiria na sua aquisição pela Rio Tinto, através de um esquema de arranjo aprovado por um tribunal, um mecanismo frequentemente utilizado para este tipo de operações no Reino Unido. A Rio Tinto confirma, por seu lado, a realização de discussões preliminares e indica que se reserva a possibilidade, se for o caso, de ajustar a forma e a composição da contrapartida de uma eventual oferta.

Quanto ao calendário, o enquadramento está agora claramente definido. A Rio Tinto tem até 5 de fevereiro de 2026, às 17h (hora de Londres), para anunciar ou uma intenção firme de apresentar uma oferta, ou a ausência de intenção de o fazer.

Portfólios africanos e contexto de mercado

Estas discussões ocorrem num contexto de mercado marcado por uma atenção acrescida ao cobre e, de forma mais ampla, aos metais indispensáveis à eletrificação, às infraestruturas energéticas e às tecnologias de transição. A subida sustentada dos preços do cobre e as dúvidas quanto à capacidade da oferta mundial acompanhar o ritmo da procura reforçam o interesse estratégico por ativos mineiros de grande dimensão.

Neste cenário, a consolidação surge cada vez mais como uma alavanca para assegurar volumes, partilhar investimentos pesados e reforçar a resiliência dos grupos face a ciclos de mercado que se tornaram mais voláteis. A título ilustrativo, a canadiana Teck Resources e a britânica Anglo American trabalham há alguns meses numa fusão destinada a criar um dos cinco maiores produtores mundiais do metal vermelho, com uma capitalização bolsista superior a 50 mil milhões de dólares.

«A estrutura de uma eventual fusão entre estes dois grupos (Rio Tinto e Glencore, nota do editor) permanece incerta e seria provavelmente complexa, mas estimamos que exista um caminho para uma criação de valor significativa para ambas as partes», comentaram analistas da Jefferies, citados pela Reuters, que indica que a operação poderia dar origem «ao maior grupo mineiro mundial, com uma capitalização bolsista combinada próxima de 207 mil milhões de dólares».

A Rio Tinto e a Glencore já dispõem de portfólios extensos e potencialmente complementares, com presença em África. A Glencore é um dos principais atores do cobre e do cobalto na República Democrática do Congo, através das suas participações em vários complexos mineiros no sul do país. Em 2024, a produção combinada de cobre das suas minas Kamoto Copper (KCC) e Mutanda atingiu 224 500 toneladas, enquanto a de cobalto totalizou 35 100 toneladas.

A Rio Tinto, por sua vez, está ativa na Guiné na bauxite, mas também no minério de ferro. O seu projeto Simandou, que entrou em produção no final de 2025, é apresentado como um dos maiores projetos de minério de ferro do mundo. O grupo está igualmente presente na África do Sul e em Madagáscar, através de atividades ligadas às areias mineralizadas e à ilmenite. Importa notar que o grupo anglo-australiano anunciou, em dezembro de 2025, que prevê libertar entre 5 e 10 mil milhões de dólares através da reavaliação do seu portfólio de ativos, com o objetivo de alienar atividades consideradas não estratégicas ou insuficientemente rentáveis e recentrar-se no ferro, no alumínio, no lítio e no cobre.

Louis-Nino Kansoun

Operada pela empresa australiana West African Resources, a mina produziu 206.622 onças de ouro em 2024. Segundo as previsões da companhia, a produção de 2025 deveria manter-se na mesma faixa.

Nos resultados operacionais publicados esta semana, a mineradora West African Resources anunciou que a sua mina de ouro Sanbrado entregou em 2025 um total de 205.228 onças. A empresa esperava que o seu ativo principal no Burkina Faso produzisse entre 190.000 e 210.000 onças de ouro.

O volume anunciado para 2025 é ligeiramente inferior às 206.622 onças entregues em 2024. A companhia indicou que a produção caiu 17% no último trimestre do ano devido a uma paragem programada, que reduziu o fluxo da planta.

Somando os volumes do seu outro projeto burquinense, Kiaka, a West African Resources produziu um total de 300.383 onças de ouro. Kiaka, que entrou em operação em junho, produziu 95.155 onças de ouro e continua a aumentar a sua capacidade.

“Quero felicitar as equipas operacionais de Sanbrado e Kiaka por terem atingido os objetivos de produção de ouro pelo quinto ano consecutivo”, comentou Richard Hyde, presidente executivo e diretor-geral da West African Resources.

Este anúncio surge enquanto o Burkina Faso indicou recentemente que a sua produção de ouro já atingiu 70,43 toneladas até setembro de 2025, contra cerca de 61 toneladas para todo o ano de 2024. As autoridades atribuem principalmente o aumento ao setor artesanal, que terá entregue 29,56 toneladas no período (contra 5,57 t nos primeiros 9 meses de 2024).

Enquanto se aguarda para avaliar o impacto dos resultados da West African Resources na produção anual do país, recorde-se que o governo burquinense apresentou este ano um pedido para deter até 50% na mina de ouro Kiaka (contra 15% atualmente). O desfecho deste pedido ainda não é conhecido, nem as suas implicações nas operações da empresa.

Num contexto em que o Mali procura relançar vários ativos mineiros sob controlo público, a informação volta a levantar a questão dos riscos de segurança para os investidores.

Homens armados atacaram no fim da semana passada a mina de ouro de Morila, no sul do Mali, incendiando equipamentos e raptando brevemente sete funcionários, informou na terça-feira, 6 de janeiro, a Reuters, citando o Ministério das Minas do Mali. O episódio ocorre apenas alguns meses após a assinatura de um acordo entre a empresa pública maliana SOREM e a companhia norte-americana Flagship Gold, destinado a relançar a produção no local.

Segundo os detalhes divulgados pelo meio de comunicação, indivíduos suspeitos de pertencer a grupos jihadistas realizaram uma operação no local no sábado, 3 de janeiro. Apesar de não se registarem vítimas, o exército maliano terá sido enviado ao local e afirma ter retomado o controlo da zona. Os reféns terão sido libertados no dia seguinte.

Morila, uma mina emblemática no centro de uma nova aposta público-privada

Morila é uma das minas de ouro mais conhecidas do Mali. Colocada em exploração em 2000 pela Barrick e pela AngloGold Ashanti, produziu mais de 6 milhões de onças de ouro antes de ser cedida em 2020 à empresa australiana Firefinch. Em dificuldades, esta abandonou o projeto no início de 2025, transferindo todas as suas participações para o Estado maliano.

A parceria concluída em outubro passado entre a SOREM e a Flagship Gold consagra, segundo o comunicado do Ministério das Minas, «a vontade da empresa Flagship de adquirir participações no capital da Morila SA para uma rápida retomada das atividades da mina». Os contornos e modalidades da parceria prevista não foram detalhados. A empresa ainda não se pronunciou oficialmente sobre o alegado incidente.