Promovido pelo Observatório da Qualidade dos Serviços Financeiros, o dispositivo surge após uma fase piloto que registou 2 234 avaliações até ao final de março de 2026, com 60% de opiniões favoráveis contra 40% de insatisfação. O setor bancário concentra mais de 50% das avaliações.

Na Costa do Marfim, as autoridades preveem lançar, em maio de 2026, uma aplicação móvel que permitirá aos utilizadores avaliar, a partir dos seus telemóveis, a qualidade dos serviços prestados pelas instituições financeiras que operam no país.

O anúncio foi feito na terça-feira, 14 de abril, por Léocadie Loukou Yao (foto), secretária executiva do Observatório da Qualidade dos Serviços Financeiros da Costa do Marfim (OQSF-CI). Este dispositivo visa reforçar a participação dos consumidores na avaliação dos serviços financeiros e estruturar um mecanismo de recolha de feedback em larga escala.

Os primeiros resultados da fase piloto confirmam o interesse crescente por este mecanismo de avaliação. Até ao final de março de 2026, o Observatório registou 2 234 avaliações, refletindo uma adoção progressiva da ferramenta pelos utilizadores.

Segundo os dados divulgados, cerca de 60% das opiniões são favoráveis, contra aproximadamente 40% de insatisfação. Mais de metade das avaliações incidem sobre o setor bancário, com apreciações relacionadas, nomeadamente, com a disponibilidade dos serviços, a qualidade do atendimento ao cliente e os prazos de tratamento das reclamações.

Um dispositivo institucional em consolidação

Criado em 2016 e ligado ao Ministério das Finanças da Costa do Marfim, o OQSF-CI insere-se numa dinâmica regional, sendo a segunda iniciativa deste tipo no seio da UEMOA, depois da do Senegal. Sob a supervisão de um conselho de orientação composto por 15 membros, tem como missão medir a satisfação dos utilizadores e promover boas práticas em matéria de regulação, oferta de serviços financeiros, educação financeira e proteção dos consumidores.

A instituição assegura também uma função de monitorização e avaliação contínua da qualidade dos serviços financeiros. Intervém igualmente na promoção da transparência tarifária e na formulação de recomendações dirigidas aos intervenientes do mercado. Os consumidores podem recorrer gratuitamente aos seus serviços. Até ao final de 2025, as suas atividades registaram 1 294 comparações de serviços financeiros, 200 reclamações e 25 pedidos de informação.

Um instrumento de ação pública ao serviço dos consumidores

O OQSF-CI insere-se na vontade das autoridades marfinenses de reforçar os direitos dos utilizadores do sistema financeiro. Ao permitir que os consumidores expressem as suas avaliações sobre os serviços recebidos, o dispositivo introduz uma forma de regulação complementar baseada na experiência do cliente. Confere, assim, um papel mais ativo aos utilizadores na melhoria do mercado, ao mesmo tempo que incentiva as instituições financeiras a adaptarem as suas práticas.

Para além da recolha de opiniões, a aplicação ambiciona estruturar uma base de dados utilizável para orientar as políticas públicas e melhorar a qualidade global do setor. Contribui igualmente para o reforço da confiança entre os intervenientes, num contexto marcado pela necessidade de alargar o acesso aos serviços financeiros e de melhorar a sua qualidade.

Através da implementação da aplicação móvel, as autoridades marfinenses procuram agora acelerar esta dinâmica e consolidar uma cultura de transparência no setor financeiro.

Chamberline Moko

O grupo bancário pan-africano apresenta os seus melhores resultados em uma década e recomenda o pagamento de 40 milhões de dólares aos seus acionistas, uma novidade desde 2022. No entanto, por trás da trajetória de recuperação, o caso da Nigéria continua a ser a variável de ajuste.

Com um lucro antes de impostos de 801 milhões de dólares no exercício encerrado a 31 de dezembro de 2025, representando um aumento de 21% em termos anuais, e receitas líquidas de 2,45 mil milhões de dólares (+17%), o Ecobank Transnational Incorporated (ETI) alcança provavelmente o seu melhor desempenho financeiro desde que Jeremy Awori assumiu a liderança do grupo em 2022. Como afirmou o banqueiro queniano, trata-se de “uma confirmação de que a estratégia Crescimento, Transformação e Rentabilidade (GTR)”, durante muito tempo criticada pelas suas promessas adiadas, produz agora “resultados mensuráveis”.

Um rácio de exploração em melhoria

O rácio de exploração situa-se em 48,3%, contra 52,8% um ano antes e mais de 70% nos anos difíceis anteriores a 2018. Ou seja, o grupo, com mais de 33 filiais distribuídas por zonas com fundamentos macroeconómicos muito heterogéneos, gasta agora menos de 49 cêntimos para gerar um dólar de receita. Esta passagem simbólica abaixo da barreira dos 50% traduz uma rutura na dinâmica do grupo: pela primeira vez, o crescimento das receitas supera estruturalmente o das despesas a nível consolidado.

A divisão de Banca de Grandes Empresas e Investimento (CIB) destacou-se com um lucro antes de impostos de 697 milhões de dólares, em alta de 40%, impulsionada pelo financiamento do comércio, gestão de tesouraria e mercados de capitais. A Banca Comercial e de Retalho (CCB) seguiu com 480 milhões de dólares (+27%), apoiada na mobilização de depósitos e num crescimento do crédito de 33%.

Os depósitos de clientes aumentaram 4,9 mil milhões de dólares, atingindo 25,3 mil milhões, enquanto a carteira de crédito alcançou 12,8 mil milhões. A rendibilidade dos capitais próprios tangíveis (ROTE), de 27,8%, confirma que a criação de valor voltou a ganhar tração.

O regresso dos dividendos, após um longo período de escassez?

A recomendação do conselho de administração de distribuir 40 milhões de dólares em dividendos (0,0016 dólares por ação) deve ser analisada no seu contexto histórico. Nos nove anos anteriores a 2022, o ETI distribuiu dividendos apenas duas vezes, sendo a última em 2016. Entre 2017 e 2021, os acionistas enfrentaram cinco anos consecutivos sem remuneração, período durante o qual o grupo priorizou o reforço do balanço, a transição para Basileia III e a gestão da crise pandémica.

Em 2022, registou-se uma viragem: foi aprovado um primeiro pagamento de 40 milhões de dólares relativo ao exercício de 2021. A distribuição manteve-se em 2022, com 0,0011 dólares por ação pagos em junho de 2023. No entanto, voltou a ser suspensa para 2023 e 2024. Na 37.ª assembleia geral ordinária realizada em Lomé a 28 de maio de 2025, o presidente do conselho, Papa Madiaw Ndiaye, qualificou a decisão como “difícil” e “dececionante”, justificando-a com a necessidade de cumprir restrições da dívida. A totalidade do lucro foi então transferida para reservas, ao mesmo tempo que os acionistas aprovaram um aumento de capital de 250 milhões de dólares.

O dividendo de 2025 marca assim um terceiro ciclo de retoma em dez anos, com o mesmo montante de 2021. O seu alcance é sobretudo simbólico: os 40 milhões representam menos de 7% do lucro antes de impostos. Ainda assim, o sinal enviado ao mercado é relevante, num contexto em que o título do ETI era negociado com desconto significativo face ao seu valor contabilístico. A questão é saber se será suficiente para satisfazer os investidores da BRVM, onde o título já subiu fortemente, apesar de alguma correção recente.

Nigéria: entre entrave e oportunidade

O desempenho de 2025 não pode ser analisado sem considerar o caso nigeriano. Em 2024, a filial Ecobank Nigeria registou apenas 3 milhões de dólares de lucro líquido, uma queda de 87%, num contexto marcado pela volatilidade do naira, um coeficiente de reservas obrigatórias de 50% e exposições ao setor petrolífero. Ainda assim, a filial representa cerca de 18% da carteira de crédito do grupo.

Este contexto levou o ETI a aumentar o rácio de provisões para perdas de crédito de 5,7% para 7,8% em 2025. A medida visa refletir o aumento de créditos malparados na Nigéria e reforçar a solidez do balanço antes de uma nova fase de expansão.

Apesar disso, há sinais de melhoria. No primeiro semestre de 2025, o lucro da filial nigeriana cresceu 45%, beneficiando de melhor acesso a divisas e do crescimento das atividades digitais. O rácio de solvabilidade do grupo, de 16,7%, permanece confortavelmente acima dos requisitos regulamentares.

Um modelo pan-africano resiliente

A região da África Central, Oriental e Austral (CESA) destacou-se como a de crescimento mais rápido, enquanto as regiões da África Ocidental beneficiaram de melhores condições de financiamento e de um comércio dinâmico. Filiais em recuperação, como no Quénia, Uganda e Zâmbia, apresentam melhorias claras em eficiência. A diversificação geográfica, durante muito tempo vista como promessa, revela-se agora um verdadeiro amortecedor.

O grupo também investiu na experiência do cliente, com o índice de satisfação a subir para 70%. Para o diretor-geral Jeremy Awori, este indicador é tão importante quanto os resultados financeiros.

Permanece, no entanto, um desafio estrutural: um saldo negativo acumulado de 1,56 mil milhões de dólares, herdado de perdas passadas e efeitos cambiais. A reconstrução do balanço será um processo de longo prazo. Ainda assim, o dividendo de 2025 constitui um marco importante: o de um grupo que, após uma década de dificuldades, volta a recompensar os seus acionistas.

Fiacre E. Kakpo

Reservada aos acionistas existentes através de direitos preferenciais de subscrição, a operação visa reforçar os fundos próprios da Alios, responder às exigências do regulador e apoiar a retoma da atividade num contexto de recomposição do acionariado em torno do grupo Credaf.

A Alios Finance Côte d’Ivoire, uma instituição especializada em leasing e cotada na Bolsa Regional de Valores Mobiliários (BRVM), lançou um aumento de capital no montante de 1,5 mil milhões de FCFA (2,7 milhões de dólares). Anunciada na segunda-feira, 13 de abril, a operação traduzir-se-á na emissão de 3 750 000 novas ações ao preço unitário de 400 FCFA.

Esta operação assumirá a forma de uma oferta pública de subscrição, aberta prioritariamente aos atuais acionistas da Alios através do mecanismo de direitos preferenciais de subscrição (DPS). Cada acionista à data dispõe de um direito que lhe permite subscrever prioritariamente as novas ações, de modo a preservar a sua participação no capital da empresa. Concretamente, por cada 13 ações antigas, um acionista poderá adquirir 6 ações novas. Os DPS poderão ser negociados na BRVM durante o período previsto de 27 de abril a 9 de junho, enquanto a subscrição decorrerá até 11 de junho de 2026.

Uma resposta às exigências prudenciais

Através desta operação, a instituição financeira pretende, numa primeira fase, reforçar os seus fundos próprios, de modo a consolidar a sua estrutura financeira e manter a conformidade com as exigências regulamentares. Esta iniciativa insere-se, nomeadamente, no âmbito de uma injunção da Comissão Bancária da UEMOA, que exige um aumento do capital social da empresa de pelo menos mil milhões de FCFA.

O contexto financeiro recente da instituição também explica esta decisão. Os desempenhos registados entre 2022 e 2024 exerceram pressão sobre os seus fundos próprios: os resultados líquidos e operacionais permaneceram negativos, apesar de uma melhoria significativa em 2024. Durante este período, o resultado operacional manteve-se deficitário, com uma forte degradação em 2023 (-385%). O resultado líquido também permaneceu negativo, embora o exercício de 2024 tenha registado uma redução significativa das perdas, fixando-se em -165 milhões de FCFA, contra -579 milhões em 2023.

Para além da exigência prudencial, a operação visa sobretudo apoiar a retoma da atividade num ambiente marcado por uma recomposição do acionariado. A entrada do grupo Credaf, em dezembro de 2023 — agora acionista maioritário após a aquisição da participação de 52,02% anteriormente detida pela Alios Finance SA — constitui uma alavanca estratégica para sustentar o crescimento e reposicionar a instituição nos seus mercados.

Uma posição de mercado a consolidar

A Alios Finance CI ocupa uma posição de destaque no mercado de leasing, com um total de balanço de 73,3 mil milhões de FCFA em 2024, representando mais de metade do mercado nacional, ou seja, 52,2% do balanço agregado das instituições financeiras comparáveis.

Assim, esta operação de aumento de capital terá como principal efeito reforçar os fundos próprios da empresa, aumentando a sua capacidade de responder às necessidades crescentes da clientela. No final da operação, os capitais próprios passarão de 5,2 mil milhões de FCFA em 31 de dezembro de 2024 para 6,7 mil milhões de FCFA.

Presente em vários países africanos, incluindo a Côte d’Ivoire, os Camarões, o Senegal e o Gabão, a Alios Finance CI pretende apoiar-se nesta consolidação financeira para sustentar o desenvolvimento das suas atividades e responder a uma procura crescente por soluções de financiamento adaptadas.

Chamberline Moko

O braço financeiro do Banco Mundial para o setor privado prevê conceder um empréstimo de 95 milhões de euros à OCP para uma infraestrutura de 22 milhões de toneladas em Jorf Lasfar, enquanto o grupo marroquino de fosfatos visa duplicar a sua produção de fertilizantes até 2027.

A Sociedade Financeira Internacional (SFI) deverá aprovar, na segunda-feira, 11 de maio, um empréstimo que pode atingir 95 milhões de euros (111 milhões de dólares) em favor da Office Chérifien des Phosphates (OCP), para a construção de uma instalação de armazenamento de fosfogesso com capacidade de 22 milhões de toneladas no complexo de Jorf Lasfar.

O custo total do projeto é estimado em 190 milhões de euros. O empréstimo, estruturado sob a forma de dívida corporativa, cobriria assim metade do montante total. A instalação, que atingirá 60 metros de altura, deverá permitir ao grupo gerir de forma sustentável os volumes crescentes de fosfogesso gerados pelas suas unidades de ácido fosfórico.

Para além do armazenamento, a operação inclui um mandato de consultoria estratégica. A SFI acompanha a OCP na identificação de cadeias de valorização económica do fosfogesso, um subproduto durante muito tempo considerado um resíduo industrial, mas cujo potencial tem despertado interesse crescente na construção de estradas, na melhoria dos solos agrícolas e na extração de terras raras.

Este financiamento insere-se numa sequência de compromissos acelerados da SFI com o grupo marroquino. Desde 2023, a instituição já disponibilizou mais de 300 milhões de euros em empréstimos destinados à energia solar, dessalinização e infraestruturas hídricas do grupo.

Para a OCP, detida em 94,12% pelo Estado marroquino, o desafio vai além da conformidade ambiental. Enquanto a sua capacidade de produção de fertilizantes deverá passar de 12 para 20 milhões de toneladas até 2027, a gestão do fosfogesso condiciona diretamente a expansão industrial do complexo de Jorf Lasfar.

Fiacre E. Kakpo

Os empréstimos concedidos às empresas privadas são principalmente impulsionados pelos setores da energia, da mineração e da agricultura.

No Gabão, o setor privado afirma-se como o principal beneficiário do financiamento bancário, segundo a nota de conjuntura do quarto trimestre de 2025 publicada pela Direção-Geral da Economia e da Política Fiscal.

Em alta de 10,5% apenas no último trimestre do ano, os créditos concedidos a este setor representam 78,4% do total dos empréstimos atribuídos pelos bancos comerciais. O Ministério da Economia não especifica, contudo, os montantes correspondentes a estas proporções.

Esta dinâmica, que eleva o crescimento anual do stock de crédito ao setor privado para 9,6% ao longo de 2025, é impulsionada principalmente por três setores: eletricidade e gás, atividades extrativas (petróleo e minas) e agricultura.

Ao mesmo tempo, os financiamentos concedidos ao Estado recuaram no período. Eles caíram 35% no quarto trimestre de 2025. As empresas públicas, por sua vez, continuam pouco financiadas, com apenas 7,4% do total dos créditos, apesar de uma ligeira progressão do seu stock.

Apesar do aumento global do crédito e de uma ligeira subida do total do balanço dos bancos (+2,2%), alguns indicadores suscitam preocupações. Os depósitos dos clientes recuam 2,9%, refletindo uma pressão crescente sobre a liquidez das instituições financeiras.

Mais preocupante ainda, a qualidade das carteiras de crédito está a deteriorar-se. De facto, os créditos em incumprimento aumentaram em 2025, crescendo 21,4% para atingir 9,7% dos créditos brutos, o que poderá levar as instituições financeiras a adotar uma abordagem mais prudente na concessão de novos empréstimos.

A esta fragilidade soma-se um contexto monetário mais restritivo. O BEAC aumentou, em dezembro de 2025, a sua taxa diretora em 25 pontos base, elevando-a para 4,75%, contra 4,50% anteriormente. Esta decisão foi mantida no primeiro trimestre de 2026 para preservar a estabilidade monetária, num contexto marcado pela queda das reservas de divisas e pela redução da taxa de cobertura externa da moeda, que caiu para 67%.

A subida das principais taxas diretoras do BEAC também contribuiu para encarecer o custo do crédito na Comunidade Económica e Monetária da África Central (CEMAC) no final de 2025. Segundo o último relatório de política monetária do BEAC, publicado após a reunião do Comité de Política Monetária de 2 de abril, a taxa efetiva global média (TEG) passou de 9,71% no terceiro trimestre para 11,50% no quarto trimestre de 2025.

Sandrine Gaingne

Ecobank Côte d’Ivoire regista o seu quinto ano consecutivo de crescimento. O título, em alta de 64% num ano na BRVM, é agora negociado a 14 vezes os lucros, o nível mais baixo desde 2021.

A filial costa-marfinense do grupo bancário pan-africano Ecobank registou um lucro líquido de 63,48 mil milhões de francos CFA (cerca de 103 milhões de dólares) no exercício de 2025, um aumento de 10,45% em relação ao ano anterior, segundo o aviso de convocação para a assembleia geral ordinária (AGO) publicado na quinta-feira, 9 de abril.

Um desempenho financeiro em crescimento contínuo

O conselho de administração, presidido por Serge Thiémélé, proporá aos acionistas, que se reunirão na terça-feira, 28 de abril, no hotel Radisson Blu em Abidjan, a distribuição de um dividendo bruto de 888 francos CFA por ação, ou 781 francos CFA líquidos para pessoas singulares e 799 francos CFA líquidos para pessoas coletivas, contra 708 francos pagos no exercício de 2024. O montante global atinge 48,9 mil milhões de francos CFA, representando uma taxa de distribuição de 77% do resultado líquido. O pagamento será efetuado no dia 22 de maio, segundo se sabe.

O lucro líquido por ação (BNPA) situa-se em 1153 francos CFA, em crescimento contínuo há cinco anos. A Ecobank Côte d’Ivoire praticamente duplicou o seu resultado líquido desde 2021 (34,3 mil milhões), confirmando uma trajetória bem recebida pelo mercado: o título, cotado na Bolsa Regional de Valores Mobiliários (BRVM), regista uma valorização de cerca de 64% num ano e de 363% em cinco anos. A ação negoceia-se em torno de 16 200 francos CFA, após um máximo anual de 17 945 francos CFA, o que coloca o rácio preço/lucro (PER) em 14 vezes, o seu nível mais baixo desde 2021.

O exercício passado foi também marcado pela emissão do primeiro “Gender Bond” da zona UEMOA, destinado ao financiamento de pelo menos 3000 empresas lideradas por mulheres, pelo lançamento de um escritório dedicado ao agronegócio e pela integração da plataforma de interoperabilidade de pagamentos PI-SPI do BCEAO.

A AGO irá também pronunciar-se sobre a nomeação para o conselho de administração de Oumar Sangaré, diretor do departamento Corporate Investment Banking da filial, sujeita à aprovação das autoridades reguladoras.

Fiacre E. Kakpo

O grupo bancário nigeriano anuncia a abertura da sua filial na Costa do Marfim no final de abril, marcando a sua entrada na África francófona. O Zenith Bank irá concentrar-se na banca empresarial e no financiamento do comércio num mercado com 33 instituições, que representa 35,6% dos ativos da UEMOA.

O Zenith Bank, o terceiro maior banco da Nigéria em termos de total de ativos (15,6 mil milhões de dólares em 2024), lançará oficialmente as atividades da sua filial na Costa do Marfim na quarta-feira, 29 de abril, segundo fontes mediáticas.

Denominada Zenith Bank Côte d’Ivoire, a entidade obteve a sua licença em dezembro de 2025 junto das autoridades marfinenses. Atuará nas áreas de banca empresarial, financiamento do comércio, serviços bancários locais e offshore, bem como soluções financeiras estruturadas para grupos internacionais. A direção da filial foi confiada ao banqueiro Cédric Tano.

Uma estratégia de expansão para a África francófona

Esta implantação marca a entrada do grupo no espaço francófono da África Ocidental. Insere-se numa estratégia de expansão anunciada em novembro de 2024, aquando da abertura da primeira sucursal em Paris. O banco, cotado na Bolsa da Nigéria desde outubro de 2004, tinha então anunciado o seu projeto de expansão na Costa do Marfim, mas também nos Camarões. Trata-se de uma etapa-chave na sua implantação em novos mercados.

Fundado em 1990 por Jim Ovia, o Zenith Bank possui filiais em vários países africanos, nomeadamente no Gana, Serra Leoa, Gâmbia e, mais recentemente, no Quénia, após a finalização, na terça-feira, 7 de abril, da aquisição do Paramount Bank. O grupo está também presente em centros financeiros internacionais, incluindo o Reino Unido, França, Emirados Árabes Unidos e China.

No final do exercício encerrado a 31 de dezembro de 2025, o Zenith Bank registou um volume de negócios consolidado de 4,19 biliões de nairas (3,07 mil milhões de dólares), um aumento de 6% em relação aos 3,97 biliões de nairas registados em 2024. Esta evolução baseia-se num aumento de 35% das receitas de juros, que atingiram 3,7 biliões de nairas. O lucro antes de impostos fixou-se em 1,26 biliões, uma queda de 5% face ao exercício anterior, enquanto o lucro líquido atingiu 1,04 biliões de nairas, um aumento de 1%.

Um mercado bancário marfinense dinâmico e atrativo

A entrada do Zenith Bank ocorre num mercado bancário da Costa do Marfim que contava, a 31 de dezembro de 2025, com 33 instituições de crédito autorizadas, incluindo 29 bancos e 4 instituições financeiras de caráter bancário. O setor bancário marfinense representa 35,6% do mercado da União Monetária da África Ocidental em termos de ativos, segundo o relatório anual de 2024 da Comissão Bancária da UEMOA.

Os indicadores do setor financeiro marfinense mostram um crescimento da atividade. O crédito à economia aumentou 11,5% entre 2023 e 2024. A taxa de crédito malparado fixou-se em 7% no final de junho de 2024, contra 7,2% um ano antes. O rácio de fundos próprios sobre o total de ativos aumentou, passando de 7,66 para 7,85 entre junho de 2023 e junho de 2024, e a taxa líquida de degradação da carteira recuou 1,2 pontos percentuais, passando de 2,8% em 2023 para 1,6% em 2024. Estes elementos, constantes do relatório país Costa do Marfim 2025 do Banco Africano de Desenvolvimento (BAD), refletem a evolução do setor bancário marfinense num contexto de expansão da atividade de crédito.

Chamberline Moko

A República Democrática do Congo emitiu as suas primeiras obrigações em dólares a rendimentos inferiores aos de Angola e do Congo-Brazzaville, já conhecidos dos mercados internacionais, atraindo quase quatro vezes o montante pretendido.

A República Democrática do Congo, primeiro produtor mundial de cobalto e segundo maior produtor mundial de cobre, levantou na quinta-feira, 9 de abril de 2026, a quantia de 1,25 mil milhões de dólares na sua primeira emissão de obrigações em dólares, colocando as duas tranches a rendimentos inferiores aos de dois países vizinhos com históricos de crédito já consolidados, e gerando uma procura de cerca de 5 mil milhões de dólares, segundo um comunicado do Rawbank, principal banco do país, que atuou ao lado dos líderes mundiais Citigroup e Standard Chartered Bank como organizadores e coordenadores das subscrições a nível global.

«Para o Rawbank, o objetivo é muito concreto: posicionar e valorizar o crédito da RDC nos mercados internacionais, nos níveis adequados e de acordo com as expectativas dos investidores. Estamos orgulhosos de ter acompanhado esta operação, que abre caminho a novos financiamentos internacionais, incluindo para emissores não soberanos», declarou Mustafa Rawji, diretor-geral do banco.

A operação, estruturada em duas tranches a 5 anos (maturidade em 2032) e 10 anos (maturidade em 2037), com rendimentos respetivos de 8,75% e 9,50%, reflete uma procura robusta por parte dos investidores e uma margem de risco alinhada com os padrões dos mercados emergentes, estando prevista a sua cotação na Bolsa de Londres.

A RDC entrou nos mercados em condições que desafiam a habitual “prima de risco” aplicada a emissores estreantes. Angola, com classificação B3 pela Moody’s Investors Service e B- pela S&P Global Ratings — ao mesmo nível da RDC — pagou 9,5% no seu regresso ao mercado em julho de 2025, o seu rendimento mais baixo em seis anos, segundo dados compilados pela Agência Ecofin. A República do Congo, vizinha petrolífera a noroeste, emitiu em novembro de 2025 um eurobónus com maturidade em 2032 a uma taxa de 9,875%. O Quénia, maior economia da África Oriental, pagou 10,375% por um título a sete anos em fevereiro de 2024.

Vantagem orçamental

Não é de excluir que o baixo nível de endividamento público da RDC tenha favorecido Kinshasa nas avaliações dos investidores. O rácio da dívida pública em relação ao PIB situava-se entre 18% e 22% no final de 2025, segundo dados da Direção-Geral do Tesouro francês e da seguradora de crédito Coface, muito abaixo dos 99% da Zâmbia ou da mediana da África subsaariana de cerca de 60%, segundo o FMI. Esta base de endividamento ainda reduzida, combinada com a subida dos preços do cobre e do ouro, sustentou o aumento das receitas de exportação, oferecendo à operação um perfil de crédito apoiado em matérias-primas que poucos emissores de mercados fronteiriços conseguem replicar.

O contexto geopolítico acrescentou um fator de apoio à emissão, ausente das métricas de crédito tradicionais. A RDC assinou em dezembro de 2025 um acordo bilateral com os Estados Unidos sobre minerais estratégicos, concedendo a Washington acesso prioritário a futuras concessões mineiras em troca de apoio diplomático e de segurança face aos rebeldes do M23 no nordeste do país.

A S&P Global reviu este ano a perspetiva soberana da RDC para positiva, citando este estreitamento de relações.

O lançamento de quinta-feira pode ainda ter beneficiado de um contexto adicional. Um cessar-fogo de duas semanas, anunciado entre os Estados Unidos e o Irão, reabriu temporariamente a janela de acesso aos mercados obrigacionistas dos países emergentes, que tinha sido afetada por tensões geopolíticas no Médio Oriente.

Esta mobilização de recursos externos ocorre numa altura em que o FMI aprovou, em janeiro de 2025, dois programas de apoio à RDC no valor total de 2,77 mil milhões de dólares: uma Facilidade Alargada de Crédito de 1,77 mil milhões e uma Facilidade para Resiliência e Sustentabilidade de 1 mil milhão, ambos com duração de 38 meses. Este enquadramento institucional define as condições que os detentores de obrigações e as agências de notação irão acompanhar de perto antes do primeiro teste de reembolso deste eurobónus.

A Witti Finances Holding expande a sua presença na África Ocidental. Esta operação ocorre num contexto de evolução dos principais indicadores do setor.

O grupo financeiro oeste-africano Witti Finances Holding adquiriu uma participação maioritária no capital da Kajas Microfinance, uma instituição implantada no Senegal desde 2008.

A transação, anunciada na quarta-feira, 8 de abril, marca a entrada do grupo no mercado senegalês através do segmento da microfinança. Os detalhes financeiros da operação não foram divulgados.

Na sequência desta aquisição, a entidade passa a denominar-se Witti Finances Senegal. O grupo Sunu mantém uma participação minoritária no capital.

Uma estratégia de expansão na África Ocidental

Segundo Waly Bakhoum, diretor-geral da Witti Finances Senegal, esta operação visa apoiar o crescimento das atividades do grupo no mercado senegalês. Fundada em 2021 por Didier Logon e Hervé Serge Ndakpri, antigos quadros do grupo Cofina, a Witti Finances Holding segue uma estratégia de implantação progressiva na África Ocidental.

Após o seu lançamento na Costa do Marfim, o grupo expandiu-se para o Burkina Faso em dezembro de 2022. O seu modelo baseia-se na prestação de serviços financeiros a segmentos de clientes pouco atendidos pelos bancos, com enfoque no financiamento de pequenas e médias empresas.

Um mercado de microfinança em fase de ajustamento

A entrada da Witti Finances Holding no Senegal ocorre num contexto de evolução contrastada do setor da microfinança. Segundo a nota de conjuntura do primeiro trimestre de 2025, publicada em junho de 2025 pela Direção de Previsão e Estudos Económicos do Senegal, o volume de créditos dos sistemas financeiros descentralizados (SFD) situou-se em 664,9 mil milhões de francos CFA (1,2 mil milhões de dólares) no final de março de 2025, contra 774,1 mil milhões de francos CFA no final do trimestre anterior, representando uma queda de 14,1%.

Ao mesmo tempo, os depósitos dos clientes aumentaram 1,9%, atingindo 590,4 mil milhões de francos CFA, contra 579,6 mil milhões três meses antes. A qualidade da carteira deteriorou-se no período, com a taxa de créditos em incumprimento a atingir 8,4%, um aumento de 1,2 pontos percentuais. Estas evoluções refletem um processo de ajustamento do setor, no qual novos operadores procuram posicionar-se.

Chamberline Moko

Em 2025, a taxa de créditos em incumprimento na Comunidade Económica e Monetária da África Central (CEMAC) registou uma ligeira diminuição de 0,2 pontos percentuais, fixando-se em 16,0% do total de créditos brutos.

É o que indica o mais recente relatório de política monetária publicado no início de abril pelo Banco dos Estados da África Central (BEAC). Esta evolução traduz o início de um processo de saneamento das carteiras bancárias na sub-região.

Esta redução, embora limitada, ocorre num contexto em que o crédito à economia aumentou 10,7% em 2025, atingindo 13.742,8 mil milhões de francos CFA (cerca de 24,5 mil milhões de dólares). Assim, os bancos conseguiram conter os créditos duvidosos apesar do aumento do financiamento.

Esta tendência explica-se, em particular, pela retoma económica fora do setor petrolífero, com um crescimento de 4,3% em 2025, face a 3,4% em 2024. Os setores da agroindústria, comércio, serviços e construção civil foram os principais beneficiários do crédito.

Os bancos privilegiaram também financiamentos de curto prazo (+10,7%) para apoiar a tesouraria das empresas. Ao mesmo tempo, a inflação recuou para 2,1% em 2025, contra 4,1% em 2024. No entanto, o custo do crédito aumentou, com uma taxa efetiva global (TEG) média de 11,50% no quarto trimestre de 2025.

Apesar destas evoluções positivas, persistem fragilidades. A tesouraria líquida dos bancos diminuiu 7,3% em 2025, refletindo tensões de liquidez. Os créditos aos Estados aumentaram 9,4%, o que poderá limitar o financiamento ao setor privado.

Face a estas dinâmicas contrastantes, o BEAC manteve as suas taxas diretoras inalteradas em abril de 2026, privilegiando uma abordagem prudente para preservar a estabilidade monetária e financeira da zona.

Sandrine Gaingne