Após um ano de 2025 marcado por uma série de recordes históricos, o mercado do ouro continua a alimentar expectativas de alta entre as grandes instituições financeiras, num contexto de antecipação de cortes nas taxas de juros, especialmente nos Estados Unidos, e de uma procura sustentada por ativos considerados como refúgios seguros.

O banco americano **Morgan Stanley antecipa um preço do ouro a US$ 4.800 por onça no quarto trimestre de 2026, segundo uma nota publicada na segunda‑feira, 5 de janeiro. Esta projeção, se concretizada, ultrapassaria os máximos alcançados no final de 2025 pelo metal precioso.

Na sua análise, o Morgan Stanley salienta vários fatores que podem sustentar o preço do ouro. O banco cita nomeadamente a perspetiva de novas quedas nas taxas de juros, uma possível mudança de liderança na Reserva Federal dos EUA e a continuação das compras de ouro por parte dos bancos centrais e de alguns fundos de investimento.

Taxas de juros mais baixas reduzem, de facto, o rendimento dos investimentos em obrigações, o que tende historicamente a reforçar o apelo do ouro — um ativo que não gera rendimento, mas é visto como uma reserva de valor. A nota menciona também eventos recentes na Venezuela como fator que pode reforçar a posição do ouro como porto‑seguro, embora esse elemento não tenha sido incorporado explicitamente na construção da previsão numérica.

Tendência de alta e perspetivas

A projeção do Morgan Stanley insere‑se na continuação de um ciclo de alta iniciado bem mais cedo do que o previsto. Já em outubro de 2025, o ouro ultrapassou pela primeira vez o simbólico limiar dos US$ 4.000 por onça, superando as previsões de várias instituições financeiras. O metal precioso atingiu um recorde histórico de US$ 4.549,71 por onça em 26 de dezembro de 2025 e terminou o ano com uma progressão anual de 64 %, a sua melhor performance desde 1979.

Se o Morgan Stanley prevê que a tendência de alta continue em 2026, outros analistas são ainda mais optimistas. Instituições como JP Morgan, Bank of America e o gabinete Metals Focus já referiram a possibilidade de o preço do ouro ultrapassar o limiar dos US$ 5.000 por onça este ano.

O mercado tem sido acompanhado de perto por muitos países produtores, nomeadamente em África, onde o ouro constitui uma fonte importante de receitas de exportação e receitas públicas. Economias como Gana, Mali, Burkina Faso, Tanzânia e Zimbábue dependem significativamente do rendimento gerado pela exploração do metal amarelo.

As chegadas de turistas ao Reino de Marrocos em 2025 superaram amplamente as metas do governo, que previa 18 milhões de visitantes para o ano.

O Marrocos registrou um número recorde de 19,8 milhões de turistas em 2025, um aumento de 14% em relação a 2024, anunciou o Ministério do Turismo em comunicado publicado na segunda-feira, 5 de janeiro. Esse desempenho histórico deve-se principalmente à diversificação da oferta turística, à melhoria dos serviços e ao reforço das ligações aéreas internacionais.

“Receber cerca de 20 milhões de turistas em 2025 reflete a transformação profunda do turismo marroquino, impulsionada pela visão esclarecida de Sua Majestade o Rei Mohammed VI. Um turismo mais eficiente, sustentável e gerador de valor para os territórios”, declarou a ministra do Turismo, Artesanato e Economia Social e Solidária, Fatim-Zahra Ammor.

O reino continua sendo a principal destino turístico da África em termos de visitantes, à frente do Egito, onde as chegadas de turistas somaram 19 milhões em 2025. O aumento das chegadas também se traduziu em maiores receitas do setor turístico, que alcançaram 124 bilhões de dirhams (aproximadamente 13,5 bilhões de dólares) nos primeiros onze meses de 2025, um crescimento de 19% em relação ao mesmo período de 2024.

O governo havia estabelecido uma meta de 18 milhões de turistas para 2025, segundo o relatório sobre estabelecimentos e empresas públicas (EEP) que acompanha o projeto de Lei de Finanças 2026 (PLF). Em 2024, o Marrocos recebeu 17,5 milhões de turistas, contra 14,5 milhões em 2023, superando pela primeira vez o Egito, que até então liderava como destino mais procurado na África.

O plano de desenvolvimento do turismo elaborado pelas autoridades prevê 26 milhões de turistas em 2030, ano em que o Marrocos co-organizará a Copa do Mundo de Futebol com Espanha e Portugal. O turismo, que representou 12,3% do PIB do país em 2024, segundo estudo do World Travel & Tourism Council (WTTC), continua sendo uma fonte essencial de divisas estrangeiras.

Walid Kéfi

Enquanto o Gabão prevê tornar operacional, em janeiro de 2026, a sua central nacional de compras, três países sahelianos, reunidos no âmbito da Aliança dos Estados do Sahel, também preparam a criação de uma central de compras comum, com o apoio dos seus organismos nacionais.

Os países membros da Aliança dos Estados do Sahel (AES) estão a trabalhar na criação de uma central de compras confederal. O anúncio foi feito na terça-feira, 23 de dezembro de 2025, por Assimi Goïta, presidente do Mali, durante a apresentação do seu balanço após um ano à frente da Confederação dos Estados do Sahel.

Essa central de compras diz respeito aos três países membros da AES, a saber, Mali, Burkina Faso e Níger. Ela deverá contribuir para uma melhor regulação dos mercados de cereais, para a constituição de uma reserva cerealífera confederal e para o reforço da segurança alimentar no espaço da AES.

A criação dessa estrutura permitirá estabelecer um quadro comum para uma melhor coordenação das políticas públicas de compras, uma planificação mais eficiente das importações e uma gestão conjunta das necessidades, especialmente em períodos de tensão nos mercados.

Um acordo entre os organismos cerealíferos como primeira etapa

O projeto da central de compras da AES ainda se encontra em fase de estruturação. Nesta etapa, colocam-se questões relativas à sua forma jurídica, à estrutura do seu capital, ao papel exato dos Estados membros na sua governação, à lista dos produtos que serão geridos ou ainda à existência ou não de monopólios de importação sobre determinados produtos.

Enquanto se aguarda a criação formal da central, um primeiro passo foi dado em 17 de dezembro de 2025, em Niamey. O Office des Produits Agricoles du Mali (OPAM) assinou um acordo de parceria com o Office des Produits Vivriers du Niger (OPVN) e com a Société Nationale de Gestion du Stock de Sécurité Alimentaire do Burkina Faso (SONAGESS).

Essas estruturas públicas são responsáveis, nos respetivos países, pela gestão das compras de cereais e dos estoques de segurança. Esse acordo lança as bases de um instrumento económico e logístico comum, chamado a transformar de forma duradoura a gestão dos produtos estratégicos no espaço saheliano.

A criação de uma central de compras não é um ato isolado no continente. O Gabão anunciou, ao final do conselho de ministros de 12 de agosto de 2025, a criação de uma central nacional de compras. Essa estrutura terá a forma de uma sociedade anónima, detida em 37% pelo Estado e em 63% por operadores nacionais de distribuição, e ficará sob a tutela técnica do Ministério da Economia e das Finanças.

A central gabonesa terá como missão comprar, armazenar, transportar e distribuir produtos considerados essenciais, que vão desde gêneros alimentícios até materiais de construção. Ela disporá de monopólios de importação sobre cerca de cinquenta produtos e visa estabilizar os preços, garantir o abastecimento e importar diretamente junto aos produtores internacionais.

Segundo a Agência Gabonesa de Imprensa, essa central deverá tornar-se operacional a partir de janeiro de 2026, com a chegada das primeiras cargas. O exemplo gabonês oferece um ponto de comparação para a AES, à medida que a Confederação do Sahel avança na definição do seu próprio modelo de central de compras.

Chamberline MOKO

A África afirma-se progressivamente como um novo polo de criação de riqueza. Há cerca de uma década, o patrimônio dos bilionários não para de crescer, apesar das pressões inflacionárias, bem como das incertezas macroeconômicas e políticas.

Ao longo do último ano, os bilionários africanos registraram um ganho líquido de US$ 21,9 bilhões em suas fortunas. É o que revela o mais recente ranking Bloomberg Billionaires Index das 500 maiores fortunas do mundo, publicado no fim de dezembro.

De acordo com esse ranking, o bilionário nigeriano Abdul Samad Rabiu foi quem mais aumentou sua riqueza no continente, com um ganho de US$ 6,2 bilhões, alcançando US$ 9,35 bilhões. Isso o torna a 7ª maior fortuna africana e a 383ª em escala global.

Natural de Kano, Rabiu tira a maior parte de sua fortuna de sua participação nos conglomerados industriais BUA Foods (92,6%) e BUA Cement (95,2%). Em agosto passado, ele se tornou o investidor mais rico da Nigerian Exchange (NGX), segundo dados de mercado no fechamento das negociações da sexta-feira, 8 de agosto de 2025, graças a uma melhor valorização dessas duas empresas.

No restante do ranking, Aliko Dangote continua sendo o homem mais rico da África e ocupa a 76ª posição mundial. A fortuna do fundador do grupo Dangote é estimada pela Bloomberg em US$ 29,9 bilhões, um aumento de US$ 1,87 bilhão em relação ao ano anterior.

Ao seu lado, o empresário sul-africano Johann Rupert, fundador e principal acionista do gigante do luxo Richemont (proprietário, entre outras, das marcas Cartier, Montblanc e Ralph Lauren), sediado na Suíça, e detentor de uma fortuna familiar de US$ 19,3 bilhões, ocupa a 135ª posição.

Na 3ª colocação africana encontra-se o bilionário sul-africano Nicky Oppenheimer, presidente da empresa diamantífera De Beers e da Anglo American, companhia mineradora criada por seu avô. Ele ocupa a 226ª posição, com uma fortuna de US$ 13,8 bilhões.

Logo atrás aparece o egípcio Naguib Sawiris, à frente da Orascom Construction Industries, na 312ª posição, com US$ 10,7 bilhões. Em seguida vêm Nathan Kirsh, magnata dos negócios e figura emblemática de Eswatini (US$ 9,66 bilhões), e Nassef Sawiris (US$ 9,52 bilhões).

Em escala global, o ranking indica que os ricos do planeta ficaram ainda mais ricos.

Segundo os dados mais recentes, a fortuna das 500 pessoas mais ricas aumentou em US$ 2,2 trilhões, atingindo um nível recorde de US$ 11,9 trilhões, impulsionada pela disparada dos mercados de ações, das criptomoedas e dos metais preciosos como ouro e prata.

O homem mais rico do mundo é Elon Musk, com uma fortuna líquida total de US$ 645 bilhões — mais do que a soma da riqueza de seus dois principais perseguidores, Larry Page (US$ 270 bilhões) e Jeff Bezos (US$ 254 bilhões).

O francês Bernard Arnault, com uma fortuna estimada em US$ 204 bilhões, e o espanhol Amancio Ortega, com US$ 136 bilhões, são os dois únicos europeus presentes em um top 15 amplamente dominado pelos Estados Unidos.

Espoir Olodo

Dívida pública do Burkina Faso é de 8,31 trilhões FCFA no 1º semestre de 2025, FMI mantém risco moderado

No final de junho de 2025, a dívida pública do Burkina Faso era composta por 40,3% de dívida externa e 59,7% de dívida interna. Segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI), o risco de sobreendividamento permanece “moderado”.

A dívida pública do país alcançou 8.311,23 bilhões de FCFA (aproximadamente 14,87 bilhões de dólares) em junho de 2025, contra 7.368,14 bilhões de FCFA (13,16 bilhões de dólares) no mesmo período de 2024, de acordo com o Boletim Estatístico da Dívida Pública publicado na segunda-feira, 29 de dezembro de 2025.

A dívida externa aumentou para 3.349,06 bilhões de FCFA no final de junho de 2025, devido “aos efeitos combinados dos desembolsos líquidos de empréstimos externos, que totalizaram +288,23 bilhões de FCFA no primeiro semestre de 2025, e à variação das taxas de câmbio”, indica o boletim.

Já a dívida interna somou 4.962,17 bilhões de FCFA no final do segundo trimestre de 2025, contra 4.195,3 bilhões de FCFA em 2024. Destes, 79,4% correspondem à dívida do mercado financeiro regional, incluindo títulos e obrigações do Tesouro.

Quanto ao serviço da dívida, os pagamentos realizados de janeiro a junho de 2025 totalizaram 740,4 bilhões de FCFA, um aumento de 9% em relação ao ano anterior, distribuídos entre credores internos e externos. Entre janeiro e novembro de 2025, o governo burquinense quitou cerca de 1.200 bilhões de FCFA de dívidas internas, segundo o ministro da Economia e Finanças, Aboubacar Nacanabo.

O Burkina Faso enfrenta uma difícil crise de segurança. Apesar de o número de ataques terroristas ter diminuído 28% em 2024, o número de vítimas aumentou 13% em relação ao ano anterior, segundo o FMI. A economia continua vulnerável a choques climáticos, provocando grandes oscilações na produção agrícola. No plano orçamentário, existem riscos sobre a arrecadação e pressões inesperadas sobre despesas correntes ou de investimento, especialmente na área de segurança.

Essa situação leva o país a recorrer aos mercados financeiros para financiar seu programa de investimentos públicos. Em novembro de 2025, o Burkina Faso mobilizou 131,355 bilhões de FCFA no mercado financeiro regional por meio de emissão de títulos públicos.

De acordo com o FMI, o país continua exposto a um risco “moderado” de sobreendividamento. Os níveis de dívida permanecem sustentáveis a médio prazo, e a capacidade de endividamento atual é considerada “média”.

No Gabão, Thierry Minko sucede Henri-Claude Oyima no estratégico Ministério da Economia e Finanças, em um governo mais enxuto, encarregado de enfrentar o aumento do custo de vida, a dívida pública e atender às expectativas sociais.

O presidente gabonês, Brice Clotaire Oligui Nguema, nomeou Thierry Minko como Ministro da Economia, Finanças, Dívida e Participações, segundo um decreto publicado em 1º de janeiro, ao término de uma remodelação governamental que marca a abertura de uma nova fase política pós-transição.

Thierry Minko sucede Henri-Claude Oyima, figura bem conhecida do setor bancário, que havia sido chamado para o governo em maio de 2025. Durante sua passagem pelo ministério, Henri-Claude Oyima não havia oficialmente deixado suas funções como presidente e diretor-geral do BGFI Group, um acúmulo de cargos que gerou questionamentos na opinião pública. Essa situação ocorreu enquanto o BGFI Group estava envolvido em um processo de abertura de capital na BVMAC, uma operação de grande porte para o setor financeiro da sub-região. O projeto, anunciado há muito tempo, enfrentou várias dificuldades e adiamentos, sem estar, até o momento, totalmente resolvido.

A mudança ocorre em um contexto de grandes expectativas econômicas e sociais, enquanto as autoridades demonstram a intenção de reforçar o controle das finanças públicas e responder à persistente alta do custo de vida.

O ministério confiado a Thierry Minko é um dos mais estratégicos e amplos da estrutura governamental gabonesa. Ele abrange a política econômica, a preparação e execução do orçamento do Estado, a gestão da dívida pública, bem como o acompanhamento das participações do Estado nas empresas. Além dessas funções, o ministério também tem a responsabilidade de combater o aumento do custo de vida, que se tornou uma prioridade política em um país enfrentando a erosão do poder de compra.

A nomeação de Thierry Minko faz parte de um “governo mais enxuto”, apresentado pela presidência como voltado para a eficiência e a estabilidade institucional após o período de transição iniciado com a mudança de poder em agosto de 2023. As autoridades agora pretendem se concentrar na retomada econômica, na sustentabilidade orçamentária e na credibilidade financeira do país.

Poucos elementos públicos foram divulgados até o momento sobre o percurso do novo ministro, cujo perfil permanece discreto nos anúncios oficiais. Sua assunção ao cargo, entretanto, é esperada em questões sensíveis, incluindo o controle dos preços dos produtos de primeira necessidade e a gestão do endividamento. Essa última questão é ainda mais observada, já que o Gabão teve sua nota soberana rebaixada em 19 de dezembro pela agência Fitch Ratings, de “CCC” para “CCC-”, devido a fortes tensões de caixa, acesso mais restrito aos mercados financeiros e rápido aumento da dívida pública, segundo a agência.

O novo executivo conta com 31 membros, com uma configuração institucional particular: o chefe de Estado, Brice Clotaire Oligui Nguema, também ocupa a função de chefe de governo.

A equipe inclui um vice-presidente do governo (cargo equivalente ao de Primeiro-Ministro), Hermann Immongault – anteriormente Ministro do Interior e responsável pela organização das eleições –, assim como um vice-presidente da República, Hugues Alexandre Barro Chambrier.

Além desses cargos-chave, vários novos rostos ingressam no executivo. Adrien Nguéma Mba é nomeado para o Interior, Marie-Edith Tassyla-Ye-Doumbénény para as Relações Exteriores, Augustin Emane para a Justiça e Clotaire Kondja para o Petróleo.

Até agora, a descentralização apoia-se em um quadro institucional em processo de consolidação. As limitações em termos de financiamento, capacidades técnicas e coordenação têm dificultado o exercício efetivo das competências transferidas às comunidades locais.

O Togo está a dotar-se de um novo plano estratégico de descentralização, abrangendo o período de 2025 a 2034. Esta nova ferramenta, destinada a consolidar a governança territorial, foi aprovada em Conselho de Ministros sob a forma de uma Política Nacional de Descentralização, na quarta-feira, 24 de dezembro de 2025.

Segundo o comunicado oficial, esta política constitui «um quadro estratégico de referência destinado a consolidar a governação local, reforçar as capacidades das comunidades territoriais e aprofundar o processo de descentralização ao serviço do desenvolvimento local e da participação cidadã». Ela insere-se na continuidade do plano estratégico do governo e responde às recomendações formuladas durante a quinta reunião do Conselho Nacional de Descentralização, realizada em novembro de 2022.

Iniciada em 2019, com a eleição dos conselheiros municipais e a criação de novas comunas, a descentralização «impôs-se como uma resposta eficiente aos desafios do desenvolvimento e da democratização», segundo o Conselho de Ministros. A atualização do quadro estratégico visa, nomeadamente, corrigir as insuficiências observadas na transferência efetiva de competências e recursos para as comunidades territoriais.

Do ponto de vista económico, este novo plano estratégico deverá reforçar a capacidade das comunas de desenvolver projetos estruturantes, relacionados com o acesso aos serviços públicos locais, o ordenamento do território e a mobilização de recursos locais.

Para recordar, o Togo conta atualmente com 117 comunas, distribuídas por todo o território nacional e agrupadas em 39 prefeituras, que por sua vez estão integradas em cinco regiões administrativas.

Para além do executivo e das autoridades locais, vários parceiros técnicos e financeiros acompanham de perto este projeto, considerado um elemento-chave para a sustentabilidade das políticas públicas e a inclusão territorial.

R.E.D.